Ένα hedge fund είναι ένα περιορισμένο επενδυτικό κεφάλαιο στο οποίο η στρατηγική είναι να επενδύσει σε μια ποικιλία παραγώγων, μακροπρόθεσμους τίτλους και ομολογιακές θέσεις και θέσεις short για να αντισταθμίσει τις ζημίες. Ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου, ο οποίος έχει συνήθως ένα σημαντικό ποσό του δικού του κεφαλαίου στο hedge fund του, κερδίζει τα περισσότερα χρήματα όταν κερδίζει και διατηρεί επιθετικά χρήματα στο αμοιβαίο κεφάλαιο, όχι απλώς όταν πραγματοποιεί οποιαδήποτε συναλλαγή. Για να ξεκινήσει ένα hedge fund, ο διαχειριστής πρέπει να λάβει πολλά βασικά βήματα, όπως η εγγραφή ως επενδυτικός σύμβουλος, η απόκτηση αρχικού κεφαλαίου, η εξασφάλιση νομικών υπηρεσιών, το άνοιγμα τραπεζικών και χρηματιστηριακών λογαριασμών και η ίδρυση της εταιρείας διαχείρισης. Επιπλέον, ο διαχειριστής και ο δικηγόρος πρέπει να συντάξουν προσεκτικά το μνημόνιο ιδιωτικής τοποθέτησης (PPM) και άλλα έγγραφα προσφοράς, τα οποία καθορίζουν τις επενδυτικές στρατηγικές και πρακτικές του αμοιβαίου κεφαλαίου, προκειμένου να προσελκύσουν επενδυτές να ξεκινήσουν ένα hedge fund. Τέλος, το αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να προσλάβει έναν κύριο μεσίτη, ο οποίος θα παρέχει υπηρεσίες μάρκετινγκ, θεματοφυλακής και εκκαθάρισης και, εάν είναι επιθυμητό, το αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να μισθώσει χώρους γραφείων.
Στις περισσότερες περιπτώσεις, ένας διαχειριστής θα ξεκινήσει ένα hedge fund ως ετερόρρυθμη εταιρεία με τον διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου ως ομόρρυθμο εταίρο και τους επενδυτές ως ετερόρρυθμους εταίρους. Συνήθως, η οργανωτική και νομική διαδικασία ανάπτυξης διαρκεί περίπου δύο έως τρεις μήνες για να ολοκληρωθεί. Ο διαχειριστής κεφαλαίων λαμβάνει ένα μέρος των κερδών, συνήθως περίπου το 20 τοις εκατό, το οποίο τα ταμεία ονομάζουν κατανομή κινήτρων. Επιπλέον, ορισμένα ταμεία διαθέτουν ένα έως δύο τοις εκατό του συνόλου των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων για την υποστήριξη των λειτουργιών του ταμείου. Οι έλεγχοι επενδυτικής πολιτικής και οι έλεγχοι κατανομής περιουσιακών στοιχείων διενεργούνται περιοδικά για να βεβαιωθείτε ότι ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου τηρεί τις πολιτικές που αναφέρονται στο PPM.
Οι δυνητικοί επενδυτές εξαρτώνται ουσιαστικά από τις πληροφορίες που περιέχονται στο PPM για την αξιολόγηση της επενδυτικής ευκαιρίας. Οι όροι στο PPM θα πρέπει να ορίζονται προσεκτικά για να αποφευχθούν παρανοήσεις. Το PPM αποκαλύπτει ότι ο διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου έχει την ελευθερία να επενδύει κεφάλαια σε τίτλους με δυσκολία στην αξία, περιστασιακά να επενδύει εκτός των δηλωμένων στρατηγικών και να τοποθετεί χρήματα σε οποιαδήποτε μετοχή, ομόλογο, εμπόρευμα ή παράγωγο που θα δημιουργήσει το μεγαλύτερο εισόδημα για το ταμείο. Οι κατανομές και τα έξοδα κεφαλαίων, οι περίοδοι δέσμευσης, οι διαδικασίες εξαγοράς και οι συμφωνίες ευνοϊκού δολαρίου καλύπτονται επίσης στο PPM. Για να ξεκινήσει ένα hedge fund σε υγιή νομική βάση, το PPM θα πρέπει επίσης να αποκαλύπτει τυχόν πιθανές ή γνωστές συγκρούσεις συμφερόντων.
Δεν μπορεί να συμμετέχει κάθε επενδυτής σε ένα hedge fund. Για να ξεκινήσει ένα hedge fund, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου πρέπει να προσελκύσει διαπιστευμένους επενδυτές, με προσωπικά εισοδήματα που υπερβαίνουν τα $200,000 δολάρια ΗΠΑ (USD) ή κοινά εισοδήματα που υπερβαίνουν τα $300,000 USD κατά τα δύο χρόνια πριν από την προσφορά επένδυσης. Επιπλέον, ένας επενδυτής με ατομική ή κοινή καθαρή θέση άνω του 1,000,000 USD μπορεί επίσης να πληροί τις προϋποθέσεις. Το εισόδημα μπορεί να περιλαμβάνει μισθό, μπόνους, τόκους, μερίσματα και εισόδημα από καταπιστεύματα. Οι εταιρικές σχέσεις, οι εταιρείες και τα καταπιστευματικά ταμεία μπορούν επίσης να θεωρηθούν διαπιστευμένοι επενδυτές εάν η καθαρή αξία των εταίρων, των μετόχων ή του καταπιστεύματος πληροί τις ελάχιστες απαιτήσεις.