Arbitrajul de conversie este o strategie de investiții care implică în esență trei acțiuni specifice care au loc în același timp. Executarea acestui tip de abordare de arbitraj este înțeleasă a fi relativ lipsită de riscuri pentru investitor, având totuși capacitatea de a consolida poziția investițională în ceea ce privește stabilitatea generală a portofoliului de investiții. Denumită uneori o casetă lungă de opțiuni, arbitrajul de conversie va implica întotdeauna elemente care au aceeași dată de expirare și aceeași preț de exercitare.
Cele trei tranzacții care compun un arbitraj de conversie sunt foarte simple. Prima tranzacție presupune cumpărarea unui activ. Această tranzacție cu acțiuni este uneori denumită achiziție a suportului și formează baza procesului.
Are loc concomitent cu cumpărarea activului suport este cumpărarea unei opțiuni de vânzare. Această opțiune de vânzare va avea aceleași prețuri de exercitare și aceeași dată de expirare ca activul suport. Este esențial ca prețul și data de expirare să fie identice pentru ca strategia să funcționeze.
Ultimul element al arbitrajului de conversie este vânzarea unei opțiuni call. La fel ca activul suport și opțiunea de vânzare, opțiunea call trebuie să aibă aceeași dată de expirare și același preț de exercitare. Vânzarea opțiunii call trebuie să aibă loc în același timp cu cumpărarea opțiunii put și achiziția activului suport.
În unele variante ale abordării arbitrajului de conversie, achiziția efectivă a activului suport este înlocuită cu achiziționarea de contracte futures pe un activ suport. Cu toate acestea, există o oarecare diferență de opinie între analiștii financiari cu privire la faptul dacă utilizarea futures în structura unui arbitraj de conversie este mai mult sau mai puțin utilă decât acțiunile pentru strategia generală.
În general, utilizarea unui arbitraj de conversie nu este concepută ca un mijloc de a obține o rentabilitate uriașă și rapidă. Cu toate acestea, strategia poate genera un profit rapid în funcție de starea actuală a pieței monetare. În același timp, dacă factorii de piață determină rapid supraevaluarea sau subevaluarea sumei put și call din anumite motive, acest lucru poate duce la o situație în care pe termen scurt rezultă o mică pierdere sau profit.