Obligațiunile Brady sunt obligațiuni denominate create cu o valoare în dolari SUA și susținute de obligațiuni cu cupon zero ale Trezoreriei SUA. Numit după secretarul Trezoreriei SUA, Nicholas Brady, scopul principal al obligațiunilor a fost reducerea volumului datoriilor internaționale deținute de mai multe țări, în special țările situate în America Latină și de Sud. În acest scop, obligațiunea Brady urma să abordeze incidența incapacității de nerambursare a împrumuturilor, care devenise un fenomen prea comun în deceniul anilor 1980.
Apariția obligațiunii Brady a avut loc în 1989. În teorie, ideea a fost de a converti obligațiunile anterioare emise de țările din America Latină în obligațiuni noi. Procesul ar elimina în esență obligațiunile și împrumuturile mai vechi și ar permite țărilor să creeze noi obligațiuni pentru a acoperi principalul restante al unui nou împrumut. Ocazional, noua obligațiune Brady ar acoperi și dobânda neplătită. Deoarece noile obligațiuni erau considerate a fi tranzacționabile pe piața internațională și datorită procesului de garantare care a fost posibil datorită suportului de obligațiuni cu cupon zero, noua obligațiune Brady a fost adesea mai valoroasă pentru creditor decât obligațiunile originale implicate. în împrumuturile nerambursate.
Implementarea strategiei de obligațiuni Brady a avut loc în două faze. În prima fază, creditorii și debitorii au trebuit să se înțeleagă pentru noile obligațiuni. Ideea a fost de a crea o gestionare a datoriilor care să fie viabilă pentru debitor, dar care să ofere și un stimulent suficient pentru ca creditorul să continue acordul. Acest lucru însemna, de obicei, structurarea termenilor, astfel încât să existe o sumă redusă de îndatorare din datoria mai veche, oferind în același timp asigurări pentru creditor că în cele din urmă vor exista câștiguri de capital realizate din noua obligațiune. A doua fază a inclus implementarea efectivă a noilor obligațiuni, în baza condițiilor care au fost stabilite între creditori și debitori în prima fază.
În general, obligațiunea Brady este garantată de o obligațiune cu cupon zero susținută de Trezoreria SUA de treizeci de ani, care este achiziționată de țara debitoare. Două tipuri de legături Brady sunt comune. Obligațiunea nominală are aceeași valoare nominală ca și împrumutul inițial, dar cuponul obligațiunii este sub rata pieței la momentul emiterii. Obligațiunile cu reducere sunt emise la o rată care este sub soldul obligațiunii inițiale, dar cuponul este egal cu rata actuală a pieței. Cu ambele variante ale obligațiunii Brady, plățile principalului și ale dobânzilor sunt în general garantate.