Gamma scalping este o strategie implementată de comercianții de opțiuni. Comercianții folosesc piața spot, piața care oferă livrare imediată, pentru a-și acoperi pozițiile în opțiuni. Gamma scalping permite comercianților să profite de mișcarea pieței, fie în sus sau în jos, în momentul în care se întâmplă. Ei își centrează din nou pozițiile, de fapt, astfel încât să poată profita de pe urma mișcărilor viitoare – chiar dacă acele mișcări anulează profiturile pe care comercianții le-au blocat deja.
Există două clase de opțiuni: put-uri și call-uri. Un put oferă deținătorului său capacitatea de a vinde acțiunile la un anumit preț, numit preț de exercitare. Un apel oferă deținătorului posibilitatea de a cumpăra acțiuni la prețul de exercitare. Cumpărarea atât a unui put, cât și a unui call pentru același stoc subiacent și cu același preț de exercițiu se numește achiziționarea unui straddle. Gamma scalping este folosit de investitorii care au achiziționat un straddle pentru a profita de schimbările temporare ale pieței.
Opțiunile au diferite măsuri care descriu efectele factorilor de piață asupra valorii lor. Una dintre acestea este delta, care măsoară rata de modificare a valorii opțiunii în raport cu rata de modificare a valorii activului suport. Gama unei opțiuni este o măsură a ratei de schimbare a deltei. Opțiunile standard au gamma pozitive.
Deținătorii de straddles profită de schimbările pieței în ambele direcții. Profitul, însă, depinde de schimbarea pieței care persistă până la data expirării opțiunilor, când profitul poate fi realizat. Dacă piața crește și apoi coboară din nou, atunci profitul se evaporă pe măsură ce valoarea poziției comerciantului scade din nou. Gamma scalping permite comerciantului să realizeze o parte din profitul din mișcările pieței înainte ca piața să se poată mișca în direcția opusă.
În gama scalping, un comerciant cumpără călăreți la un preț inițial. Delta call-ului este pozitivă, în timp ce delta putului este negativă. Suma lor este zero. Dacă piața se mișcă într-o anumită direcție, deltele se schimbă. Apoi, suma lor nu mai este zero.
Când deltele nu mai sunt echilibrate, comerciantul implementează strategia. Dacă prețul activului suport a scăzut, atunci noua sumă deltă este negativă. Investitorul cumpără activul suport, care are o deltă de unu, pe piața spot pentru a reechilibra delta. Dacă prețul activului suport a crescut, atunci investitorul vinde activul suport. Readucerea în echilibru a deltei permite investitorului să revină la o poziție neutră, de care poate profita indiferent de direcția mișcărilor ulterioare ale pieței.
Riscul cu care se confruntă deținătorii de calare este ca piața să rămână stabilă. Când se întâmplă acest lucru, ei pierd bani rămânând pasivi. Acest proces se numește sângerare. Opțiunile scad în valoare în funcție de două măsuri: theta, care descrie scăderea valorii unei opțiuni ca urmare a scăderii timpului până la data expirării, și vega, o măsură a scăderii valorii unei opțiuni cu în ceea ce privește scăderea volatilității activului suport. Atâta timp cât piața se mișcă într-o anumită direcție, scalatorii gamma pot profita.