O acoperire a fluxului de numerar este un tip de strategie de investiții creată pentru a proteja o persoană împotriva riscului de flux de numerar variabil al unui anumit element acoperit. Un astfel de risc poate fi cauzat de anumite active sau pasive care generează venituri diferit de cele așteptate și, posibil, reduc profiturile așteptate sau cresc pierderile. De exemplu, o acoperire a fluxurilor de numerar ar putea proteja împotriva creșterii ratelor de rambursare a unui împrumut cu rată variabilă, a creșterilor cursului de schimb al unei valute străine în care persoana se așteaptă să efectueze o tranzacție viitoare sau a creșterilor prețurilor achizițiilor planificate de stocuri. . Această strategie financiară utilizează instrumente derivate, cum ar fi opțiunile de cumpărare sau opțiunile de vânzare pentru a ajuta la limitarea expunerii persoanei la astfel de riscuri. Informații specifice, cum ar fi strategia și riscul acoperirii inițiale, trebuie să fie documentate înainte ca o acoperire a fluxurilor de numerar să poată fi stabilită în mod corespunzător; în cele mai multe cazuri, un consilier financiar poate ajuta investitorii să creeze protecție financiară pentru elementele acoperite.
Tipuri de riscuri
În general, este instituită o acoperire a fluxului de numerar pentru a ajuta la protejarea împotriva riscurilor valutare, riscurilor de preț sau expunerea la efectele fluxului de numerar ale instrumentelor financiare. Riscurile valutare le includ pe cele asociate cu o tranzacție viitoare într-o valută străină sau cu o datorie denominată într-o valută străină. Riscurile de preț se referă la posibilitatea ca prețul de cumpărare al bunurilor nefinanciare să crească sau să scadă prețul de vânzare al bunurilor nefinanciare. Veniturile fluctuante ale instrumentelor financiare se pot datora modificărilor de preț, modificărilor ratei dobânzii de referință, modificărilor marjei de credit între rata dobânzii pentru elementul acoperit și rata dobânzii de referință și neîndeplinirii obligațiilor sau modificărilor bonității.
Opțiuni call versus put
Două instrumente comune utilizate pentru a crea o acoperire a fluxului de numerar sunt opțiunile de cumpărare și de vânzare. Ambele opțiuni sunt acorduri legale între două părți, cumpărătorul și vânzătorul, și ambele permit realizarea unei tranzacții, fără a fi necesară. O opțiune de cumpărare permite investitorului să cumpere o cantitate predeterminată de active într-o anumită perioadă de timp de la vânzător, dar achiziția nu este obligatorie. Opțiunile de vânzare sunt opusul prin aceea că cumpărătorul unei opțiuni de vânzare poate vinde active vânzătorului, caz în care vânzătorul este obligat să le cumpere, dar cumpărătorul nu este obligat să vândă dacă alege acest lucru.
De exemplu, un fermier suspectează că prețurile grâului ar putea scădea în viitorul apropiat, reducând prețul de vânzare al următoarei recolte. Fermierul stabilește o acoperire a fluxului de numerar cumpărând opțiuni de vânzare pe contracte futures pe grâu, care ar produce profit dacă prețurile la grâu scad. În acest fel, profiturile din opțiunile de vânzare ar compensa pierderile din prețul de vânzare redus dacă prețul grâului va scădea într-adevăr. Dacă prețul grâului crește, fermierul ar pierde suma de bani pe care a folosit-o pentru a cumpăra opțiunile, dar ar profita de pe urma prețului mai mare al grâului.
Investiții eligibile
Pentru a se califica pentru tratamentul contabil de acoperire a fluxurilor de numerar, un fond speculat trebuie să îndeplinească anumite criterii. La începutul procesului inițial al fondului speculativ, persoana care înființează investiția trebuie să întocmească documente care să precizeze atât obiectivul și strategia acestora, cât și metoda care va fi utilizată pentru a determina eficacitatea investiției. Investitorii trebuie, de asemenea, să furnizeze detalii privind riscul și data sau perioada de timp în care ar avea loc fluxul de numerar. Acoperirea fluxurilor de numerar trebuie să compenseze suficient modificările veniturilor legate de elementul acoperit. Tranzacția trebuie să fie probabilă și trebuie să fie efectuată cu o altă entitate în afară de cea a acoperirii inițiale.