O investiție în obligațiuni este în esență un împrumut negarantat pentru o afacere sau organizație, iar companiile oferă uneori obligațiuni ca o modalitate de a strânge capital. Adesea, acest tip de investiție nu este garantat de active și este susținut doar de estimarea investitorului cu privire la bonitatea emitentului. De obicei, este necesar un act de contract sau un contact între părțile implicate, care să precizeze termenii și obligațiile. Cu toate acestea, implementarea precisă a acestei tranzacții variază în funcție de jurisdicție.
Riscul asociat cu o investiție în obligațiuni este în general mai mare decât în cazul titlurilor de valoare tradiționale; în consecință, poate oferi un randament mai mare. Cunoașterea intime de afaceri atât a emitentului, cât și a pieței limitate pentru astfel de instrumente financiare este văzută ca o condiție prealabilă pentru realizarea unei investiții în obligațiuni. Astfel de tranzacții sunt adesea niște jocuri de noroc în care valoarea bancnotei negarantate a unei companii va crește odată cu valoarea totală a companiei.
În mod obișnuit, obligațiunile sunt folosite de organizațiile mari pentru a ridica capital de lucru. Societatea emitentă se îndatorează către investitori până când suma de bază plus orice dobândă este rambursată sau convertită într-o sumă echivalentă a acțiunilor companiei; în cazul falimentului, deținătorii unei investiții în obligațiuni sunt considerați creditori și trebuie să primească contrapartidă pentru plata din activele rămase ale companiei. Folosind această tehnică, o companie poate strânge capital fără a-și folosi activele ca garanție sau a renunța la un interes de proprietate în companie.
Randamentul unei investiții în obligațiuni este specificat în contract, la fel ca și termenul împrumutului și poate fi considerabil mai mare decât ceea ce s-ar putea aștepta de la o investiție similară în acțiunile companiei. Cu toate acestea, rentabilitatea mai mare vine în detrimentul unui interes de proprietate în companie. Într-o investiție cu obligațiuni, investitorul nu are niciun cuvânt de spus în modul în care compania utilizează banii.
Reglementarea unei investiții în obligațiuni variază în funcție de jurisdicție. În Statele Unite, acest tip de investiție se referă la o obligațiune corporativă negarantată, unde nu există niciun activ sau flux de venit alocat rambursării împrumutului. Totuși, Legea privind contractul de credit din 1939 impune un contract care să dezvăluie în totalitate termenii tranzacției și numirea unui administrator de obligațiuni atunci când o ofertă de creanță depășește 5 milioane de dolari SUA (USD). Dacă emitentul devine în imposibilitatea de a-și îndeplini obligațiile financiare, mandatarul poate fi împuternicit să sechestreze activele companiei și să ramburseze investitorilor.
În Regatul Unit, o obligație este de obicei garantată printr-o taxă asupra activelor sau printr-o ipotecă garantată pe o anumită proprietate. În consecință, unei investiții în obligațiuni nu i s-ar oferi o rată de rentabilitate mai favorabilă decât majoritatea investițiilor tradiționale. În Canada, împrumutul nu este garantat de active specifice. În caz de faliment, investitorilor li se acordă un statut de rambursare mai mare decât al celorlalți deținători de datorii negarantate. O obligație în multe părți ale lumii implică o cesiune a activelor emitentului pentru a garanta condițiile împrumutului.