Riscul de refinanțare este gradul de risc ca rezultatul dorit al unei anumite tranzacții financiare să nu se împlinească. Pentru investitorii care achiziționează titluri garantate cu ipoteci, riscul este ca creditele ipotecare care susțin titlurile să fie plătite anticipat, rezultând o sumă mai mică a veniturilor din dobânzi. Un împrumutat se confruntă, de asemenea, cu un anumit grad de risc de refinanțare în ceea ce privește capacitatea de a refinanța împrumutul la o rată mai competitivă la un moment dat în viitor. În ambele exemple, riscul de refinanțare are ca rezultat incapacitatea de a obține randamentele dorite atunci când tranzacția a fost implementată pentru prima dată.
În cazul titlurilor garantate cu ipoteci, investitorii proiectează rata rentabilității pe baza ratelor dobânzilor care se aplică acelor credite ipotecare asociate cu titlurile de valoare. Deși există o anumită alocație pentru modificări ale împrumuturilor care implică rate ale dobânzii variabile sau ajustabile, se așteaptă ca majoritatea creditelor ipotecare să fie plătite conform termenilor, și nu pensionate anticipat. Atunci când deținătorii de credite ipotecare sunt capabili să refinanțeze creditele la rate mai mici, acest lucru scade randamentul real pe care îl primesc investitorii. Investitorii pricepuți înțeleg acest tip de risc de refinanțare și vor lua în considerare adesea cât de des a avut loc acest tip de eveniment cu titlul în trecut înainte de a alege să cumpere investiția.
Pentru persoanele care obțin credite ipotecare într-o perioadă în care creditul lor nu este suficient pentru a obține cele mai mici rate ale dobânzii posibile, speranța este că împrumutul poate fi refinanțat odată ce ratingurile de credit sunt îmbunătățite. În această situație, riscul de refinanțare se concentrează pe dacă ratingul debitorului crește sau nu suficient pentru a impune o rată mai mică a dobânzii. Dacă șansele de îmbunătățire a ratingului de credit sunt mici, atunci riscul de refinanțare pe care și-l asumă debitorul cu acea ipotecă inițială este relativ mare. Pentru cei care au perspective excelente de a se bucura de un rating de credit mai ridicat în următorii câțiva ani, riscul este considerat scăzut.
Ca și în cazul majorității oportunităților de investiții, evaluarea riscului de refinanțare în legătură cu tranzacțiile care implică credite ipotecare necesită o analiză atentă din partea investitorului. Pentru cei care iau în considerare achiziționarea unui titlu garantat cu ipotecă, investigarea naturii creditelor ipotecare care susțin investiția, inclusiv potențialul de amortizare anticipată, este vitală pentru a decide dacă nivelul de risc este acceptabil. Pentru proprietarii de case, a fi realiști cu privire la șansele de a repara ratingurile de credit deteriorate este esențial pentru a minimiza riscul de a nu putea refinanța un credit ipotecar existent la o dată ulterioară și pentru a obține o rată mai bună a dobânzii.