Beta fără levier este o modalitate de a compara riscul implicat în investiția într-o anumită firmă cu riscul investiției pe întreaga piață. Unlevered înseamnă că datoria este eliminată din calcul. Acest lucru înlătură, la rândul său, efectele efectului de levier și oferă astfel o imagine mai precisă a riscului comparativ.
Un beta este o modalitate de a măsura riscul sistematic al unei anumite investiții. Beta poate fi pozitiv, negativ sau zero. Respectiv, aceasta indică că investiția se va deplasa în conformitate cu piața în ansamblu, față de piața în ansamblu sau nu are legătură cu mișcările pieței. Principala cauză a beta a unei companii este dacă investitorii pun mai multă pondere în performanța sa financiară, cum ar fi veniturile și profiturile, decât în modelul general de cumpărare și vânzare pe o piață.
Beta ajută la distingerea între riscurile specifice unei anumite acțiuni ale companiei și riscurile de investiții mai generale. De exemplu, o franciză de echipă sportivă poate suferi presiune asupra stocului său dacă există o recesiune și consumatorii sunt mai puțin capabili să cumpere bilete, dar acest lucru va afecta și multe, și probabil pe majoritatea altor acțiuni. Franciza poate fi, de asemenea, supusă unor riscuri mai specifice, cum ar fi dacă primește sau nu premii în bani sau venituri suplimentare din vânzarea de bilete dacă echipa trece de la sezonul regulat la jocurile de play-off.
O limitare a beta este că nu ține cont de efectul de levier. Aici o companie împrumută bani, ceea ce înseamnă că trebuie să strângă mai puțini numerar prin emisiuni de acțiuni. La rândul lor, există mai puține acțiuni și astfel orice profit sau pierdere par mult mai mare atunci când sunt calculate pe o acțiune. Acest lucru poate distorsiona cât de riscantă apare compania atunci când este calculată o versiune beta. Beta fără levier ia în considerare acest lucru prin ajustarea cifrelor pentru a elimina efectele acestei datorii.
Calcularea beta nelevered implică împărțirea beta la o cifră produsă de ecuația [1+(1-TC)x[D/E]. În această ecuație, TC este rata impozitului pe profit plătită de companie. D/E este raportul dintre datoria și capitalul propriu al companiei. În contextul calculului beta fără levier, capitalul propriu este valoarea totală a acțiunilor. Acesta este numărul de acțiuni înmulțit cu valoarea acelor acțiuni, de obicei valoarea nominală, mai degrabă decât valoarea actuală de piață.