„Cel mai ieftin de livrat” se referă la o abordare a unor tipuri de contracte futures în care oamenilor li se permite să schimbe titlurile de valoare subiacente la data livrării pentru a reduce costul livrării. Dacă aceasta este o opțiune disponibilă vânzătorului contractului, prețul contractului va fi de obicei ajustat pentru a reflecta acest lucru, deoarece există posibilitatea ca vânzătorul să utilizeze o garanție subiacentă de valoare mai mică, făcând contractul mai puțin valoros. Cea mai ieftină clauză de livrat este specificată în mod clar în termenii contractului, astfel încât oamenii să aibă posibilitatea de a decide dacă doresc să investească în ea.
Într-un contract futures, vânzătorul este de acord să furnizeze un anumit număr de acțiuni ale unui activ suport la un preț stabilit la o anumită dată de livrare. Cumpărătorul care achiziționează contractul își rezervă dreptul de a cumpăra acele active la prețurile stabilite, potențial blocând un preț mai bun decât ar putea fi disponibil pe piața liberă la momentul respectiv. Aceasta este o formă de speculație financiară, oamenii se bazează pe fluctuațiile valorii pentru a câștiga bani.
Într-un contract de livrare cel mai ieftin, vânzătorul are voie să înlocuiască alte tipuri de active suport atunci când contractul expiră și cumpărătorul îl poate exercita. Oamenii pot face acest lucru deoarece schimbarea activelor este mai puțin costisitoare, deoarece nu pot accesa un activ promis sau din alte motive. Cumpărătorul trebuie să accepte înlocuirea conform termenilor contractului. Înlocuirea activelor de diferite grade într-un contract cel mai ieftin de livrat poate duce la o scădere a valorii, deoarece activele de grad mai scăzut sunt mai puțin stabile și fiabile și pot să nu genereze atât de mult în ceea ce privește randamentele.
Când oamenii elaborează contracte futures, ei iau în considerare toți termenii disponibili și dezvoltă un contract potrivit nevoilor lor. Cumpărătorii pot examina o varietate de contracte pentru a vedea care le place cel mai mult, uitându-se atât la prețurile diferitelor contracte, cât și la termenii acestora. Dacă un vânzător nu poate găsi un cumpărător pentru un contract, poate fi necesar să fie ajustat pentru a-l face mai atrăgător pentru alți investitori. Procesul de cumpărare, vânzare și schimb de contracte are loc tot timpul, pe o varietate de piețe.
Cel mai ieftin de livrat oferă o serie de avantaje vânzătorilor. Aceștia pot câștiga bani din contract și au șansa de a câștiga mai mult la data livrării, putând înlocui titlurile de valoare subiacente. Pentru cumpărători, este o decizie de investiție mai riscantă, deoarece există șansa de a primi active subiacente de proastă calitate la expirarea contractului.