Η ακριβής αντιστοίχιση στα χρηματοοικονομικά αναφέρεται στη στρατηγική διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου ομολόγων όπου το χαμηλού κόστους χαρτοφυλάκιο που δημιουργεί ταμειακές εισροές είναι ακριβώς ίσο με την ταμειακή εκροή που χρηματοδοτεί η επένδυση. Είναι μέρος του στόχου να γίνουν επενδυτικές επιλογές για την επίτευξη της μεγαλύτερης δυνατής απόδοσης επένδυσης. Η διαχείριση χαρτοφυλακίου μπορεί να ταξινομηθεί ως ενεργητική ή παθητική.
Η ενεργή διαχείριση χρησιμοποιεί ειδική τεχνική ανάλυση για να πραγματοποιεί συναλλαγές σε τακτική βάση. Ο επενδυτής ή ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου συμμετέχει ενεργά στη διαπραγμάτευση τίτλων για την επίτευξη βραχυπρόθεσμου κέρδους. Η παθητική διαχείριση είναι όπου η επένδυση τοποθετείται σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που έχει συσταθεί με ορισμένα ποσοστά σε μια ποικιλία επενδυτικών τίτλων. Οι επενδυτές σε αυτή την περίπτωση δεν επιλέγουν άμεσα πού θα διατεθούν τα κεφάλαια.
Δύο τύποι παθητικών στρατηγικών είναι η τεχνική buy-and-hold και η στρατηγική ευρετηρίασης. Το σύστημα ευρετηρίασης επιχειρεί να δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο που θα δώσει μια ακριβή αντιστοίχιση της απόδοσης για έναν επιλεγμένο δείκτη χαρτοφυλακίου ομολόγων. Επιλέγεται βάσει της δυνατότητας παρακολούθησης του ευρετηρίου. Μια τεχνική αγοράς και διακράτησης είναι απλώς η αγορά ενός ομολόγου και η διατήρησή του μέχρι την ημερομηνία λήξης.
Η διαχείριση χαρτοφυλακίου ομολόγων έχει ως στόχο την ελαχιστοποίηση του ύψους του κινδύνου και τη μεγιστοποίηση του ποσού της απόδοσης της επένδυσης. Ένας επενδυτής θα επιλέξει ένα συγκεκριμένο επίπεδο κινδύνου και θα επενδύσει ανάλογα. Ο αποδεκτός κίνδυνος θα εξαρτηθεί από την προσωπικότητα και το στάδιο της ζωής του επενδυτή. Για παράδειγμα, κάποιος που είναι νέος και επιθετικός μπορεί να επιλέξει ένα ομόλογο υψηλού κινδύνου επειδή προσφέρει υψηλότερο επιτόκιο. Ένας συνταξιούχος, ωστόσο, μπορεί να είναι λιγότερο πρόθυμος να αποδεχθεί τον υψηλό κίνδυνο και να επενδύσει πιο συμβατικά.
Οι τεχνικές ακριβούς αντιστοίχισης περιλαμβάνουν στοιχεία τόσο από τις στρατηγικές παθητικής όσο και από ενεργητικής διαχείρισης. Ο επενδυτής ή ο διαχειριστής προσπαθεί να αντιστοιχίσει τις υποχρεώσεις που οφείλονται σε ορισμένες χρονικές στιγμές σε ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων για να μετριάσει την έκθεση σε αυξήσεις επιτοκίων. Απαιτείται XNUMXωρη παρακολούθηση και πολλαπλές συναλλαγές για την επίτευξη του στόχου της αποφυγής ή της μείωσης του κινδύνου.
Η πιο συντηρητική μέθοδος ακριβούς αντιστοίχισης είναι το καθαρό ειδικό χαρτοφυλάκιο αντιστοίχισης μετρητών. Δημιουργείται ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων που προσφέρει μια σειρά από πληρωμές και ομόλογα λήξεως που δημιουργούν ακριβή αντιστοίχιση μεταξύ των πληρωμών και των μελλοντικών υποχρεώσεων. Τα ομόλογα που δημιουργούνται για πληρωμές συνταξιοδοτικών ταμείων ή δίδακτρα κολεγίου εμπίπτουν σε αυτήν την κατηγορία. Αυτή η στρατηγική είναι ένα παθητικό χαρτοφυλάκιο που δεν θα απαιτούσε επανεπένδυση. Υπάρχουν επίσης ειδικά χαρτοφυλάκια με αντιστοίχιση μετρητών που χρησιμοποιούν ένα μικρότερο αρχικό κεφάλαιο που δίνει πρόωρες πληρωμές και στη συνέχεια επανεπενδύονται.
Το πιο σημαντικό στοιχείο μιας στρατηγικής ακριβούς αντιστοίχισης είναι η δυνατότητα να έχετε το απαιτούμενο ποσό κεφαλαίων τη στιγμή που αυτά τα κεφάλαια χρειάζονται. Ο κίνδυνος είναι ένας παράγοντας που εξαρτάται από τον συγκεκριμένο επενδυτή και τους στόχους του. Ανεξάρτητα από τους συγκεκριμένους στόχους και τον αποδεκτό κίνδυνο που εμπεριέχονται, οι επενδυτές συνήθως είναι προσεκτικοί στην επιλογή των τίτλων που ταιριάζουν καλύτερα στην κατάστασή τους.