Η διακύμανση χαρτοφυλακίου είναι μια διαδικασία που προσδιορίζει τον βαθμό κινδύνου ή αστάθειας που σχετίζεται με ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο. Ο βασικός τύπος για τον υπολογισμό αυτής της διακύμανσης εστιάζει στη σχέση μεταξύ αυτού που είναι γνωστό ως διακύμανση απόδοσης και της συνδιακύμανσης που σχετίζεται με καθέναν από τους τίτλους που βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο, μαζί με το ποσοστό ή το τμήμα του χαρτοφυλακίου που αντιπροσωπεύει κάθε τίτλος. Η ιδέα πίσω από τη διακύμανση χαρτοφυλακίου είναι να προσδιοριστεί εάν ο τρέχων συνδυασμός περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο παράγει μια ευνοϊκή απόδοση συνολικά, ενώ επίσης αξιολογείται η απόδοση κάθε τίτλου που περιέχεται στο χαρτοφυλάκιο.
Για να κατανοήσουμε πώς υπολογίζεται η διακύμανση χαρτοφυλακίου, είναι απαραίτητο να ορίσουμε τι σημαίνει συνδιακύμανση και διακύμανση απόδοσης. Συνδιακύμανση είναι η σχέση που υπάρχει μεταξύ δύο τυχαίων μεταβλητών. στην περίπτωση αξιολόγησης της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου, αυτό αναφέρεται στη σχέση μεταξύ οποιωνδήποτε δύο περιουσιακών στοιχείων που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο. Η διακύμανση απόδοσης εξετάζει το ποσοστό απόδοσης ενός τίτλου σε σύγκριση με άλλο τίτλο εντός του χαρτοφυλακίου. Λαμβάνοντας υπόψη και τα δύο αυτά στοιχεία, καθίσταται ευκολότερο να προσδιοριστεί ο τρόπος με τον οποίο καθένας από τους τίτλους λειτουργεί για να ενισχύσει την αξία του χαρτοφυλακίου ή πώς συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία εμποδίζουν πραγματικά τη διαδικασία ανάπτυξης του χαρτοφυλακίου.
Το να αφιερώνετε χρόνο για να προσδιορίσετε το ποσοστό διακύμανσης του χαρτοφυλακίου που υπάρχει σε κάθε δεδομένο χαρτοφυλάκιο είναι σημαντικό για δύο λόγους. Πρώτον, η διαδικασία μπορεί να βοηθήσει τον επενδυτή να καταφέρει να διατηρήσει μια ισορροπία περιουσιακών στοιχείων εντός του ίδιου του χαρτοφυλακίου. Αυτό είναι απαραίτητο εάν ο επενδυτής θέλει να ελαχιστοποιήσει τον αντίκτυπο μιας ύφεσης σε μια συγκεκριμένη αγορά στο χαρτοφυλάκιο. Διατηρώντας αυτή την ισορροπία, είναι δυνατό για τα εμπορεύματα και τις εκδόσεις ομολόγων να συμβάλουν στην αντιστάθμιση τυχόν απωλειών που συμβαίνουν όταν οι μετοχές που διαπραγματεύονται σε μια δεδομένη αγορά περνούν από κάποιο είδος προσωρινής ύφεσης.
Το δεύτερο όφελος για τον προσδιορισμό της διακύμανσης του χαρτοφυλακίου έχει να κάνει με την αξιολόγηση του πόσο καλά τα τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία βοηθούν τον επενδυτή να επιτύχει τους οικονομικούς του στόχους. Σε περίπτωση που η πρόοδος προς αυτούς τους στόχους δεν προχωρήσει με τον αρχικά προβλεπόμενο ρυθμό, η διαδικασία μπορεί να βοηθήσει τον επενδυτή να αναπτύξει ένα σχέδιο για την αναθεώρηση της δομής του χαρτοφυλακίου. Το σχέδιο μπορεί να περιλαμβάνει την πώληση ορισμένων περιουσιακών στοιχείων ενώ αποκτά άλλα ή τη διατήρηση όλων των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων ενώ προσθέτει νέες επενδύσεις στο μείγμα. Η ενίσχυση της διακύμανσης χαρτοφυλακίου μπορεί επίσης να περιλαμβάνει δραστηριότητες όπως η μετατόπιση του περιεχομένου του χαρτοφυλακίου έτσι ώστε οι επενδύσεις εκτός από μετοχές να συνθέτουν υψηλότερο ποσοστό ή ποσοστό της συνολικής αξίας του χαρτοφυλακίου.