Τα ομόλογα που υποστηρίζονται από εμπορεύματα είναι ομόλογα που συνδέονται με την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου εμπορεύματος που χρησιμοποιείται για την εγγύηση της αξίας της επένδυσης. Αυτό διαφέρει από την πρακτική με άλλους τύπους ομολόγων, όπου η αξία του ομολόγου καθορίζεται από το σταθερό ποσό σε δολάρια που προσφέρεται τη στιγμή που αγοράζεται το ομόλογο. Γενικά, ένα ομόλογο που υποστηρίζεται από εμπορεύματα θεωρείται ότι λειτουργεί ως αντιστάθμιση έναντι της πιθανής μεταστροφής της οικονομίας σε μια περίοδο πληθωρισμού.
Μερικές φορές αναφέρεται ως ομόλογο χρυσού, το ομόλογο που υποστηρίζεται από εμπορεύματα έχει τη δυνατότητα να αποφέρει μεγαλύτερη απόδοση από τα περισσότερα άλλα είδη ομολόγων. Το κλειδί για το ποσοστό απόδοσης έχει να κάνει με την τρέχουσα αγοραία αξία των εμπορευμάτων που υποστηρίζουν το ομόλογο. Σε περίπτωση που το εμπόρευμα αποδίδει σε υψηλότερο επίπεδο από το αναμενόμενο τη στιγμή της αγοράς του ομολόγου, ο επενδυτής θα λάβει υψηλότερους τόκους ή/και υψηλότερη αποπληρωμή για την κύρια επένδυση.
Επειδή το ομόλογο που υποστηρίζεται από εμπορεύματα έχει περισσότερες δυνατότητες να δημιουργήσει υψηλότερη απόδοση από ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου, υπάρχει επίσης μεγαλύτερος κίνδυνος. Αν και είναι ασυνήθιστο, υπάρχει πάντα η πιθανότητα τα υποκείμενα εμπορεύματα να μην έχουν την αναμενόμενη απόδοση και η απόδοση να είναι μικρότερη από την αρχικά προβλεπόμενη. Ωστόσο, οι περισσότεροι επενδυτές θεωρούν ότι ο βαθμός κινδύνου αξίζει την πιθανή απόδοση. Γενικά, ένα ομόλογο που υποστηρίζεται από εμπορεύματα τείνει να έχει μικρότερη μεταβλητότητα από πολλές εκδόσεις μετοχών.
Σε πολλές περιπτώσεις, το ομόλογο που υποστηρίζεται από εμπορεύματα εκδίδεται από επιχειρήσεις που έχουν κατοχυρωμένο συμφέρον στο εμπόρευμα που χρησιμοποιείται για την υποστήριξη του ομολόγου. Δεδομένου ότι ο σκοπός της έκδοσης ομολόγων είναι να δημιουργήσει έσοδα και επίσης να μπορεί να εξαρτάται από τους επενδυτές που επιστρέφουν για μεταγενέστερες εκδόσεις ομολόγων, οι εταιρείες τείνουν να είναι πολύ ρεαλιστικές σχετικά με τη χρήση εμπορευμάτων για την υποστήριξη των ομολόγων. Για το λόγο αυτό, το ομόλογο που υποστηρίζεται από εμπορεύματα σπάνια υποστηρίζεται από ένα εμπόρευμα που αναμένεται να επηρεαστεί από μια οικονομική ύφεση κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου.