Ένα ομόλογο που συνδέεται με τον πληθωρισμό είναι γενικά ένα ομόλογο που εκδίδεται από μια κυβέρνηση. Αυτά τα ομόλογα έχουν ενσωματωμένη προστασία από την απώλεια της αξίας τους λόγω του πληθωρισμού. Με τέτοια ομόλογα, το οφειλόμενο κεφάλαιο στον επενδυτή αυξάνεται με οποιαδήποτε αύξηση των επιπέδων πληθωρισμού που συμβαίνει στην περιοχή του εκδότη. Ως αποτέλεσμα, το επιτόκιο ενός ομολόγου που συνδέεται με τον πληθωρισμό θα αποδίδει υψηλότερες μηνιαίες πληρωμές στους επενδυτές όταν συνδέεται με το αυξημένο κεφάλαιο. Τα ομόλογα που συνδέονται με τον πληθωρισμό χάνουν λίγο από την αξία τους σε περιόδους αποπληθωρισμού, γεγονός που προκαλεί τη στασιμότητα του κεφαλαίου και κάνει το ομόλογο να υστερεί σε σχέση με άλλα ομόλογα υψηλότερης απόδοσης στην αγορά.
Τα ομόλογα είναι ουσιαστικά δάνεια που χορηγούνται από επενδυτές σε κάποιο ίδρυμα, όπως μια κυβέρνηση ή μια εταιρεία, που επιθυμεί να συγκεντρώσει κεφάλαια. Σε αντάλλαγμα για τα δάνειά τους, χορηγούνται στους επενδυτές τακτικές πληρωμές τόκων καθώς και η τελική επιστροφή του κεφαλαίου που είχε αρχικά δανειστεί. Εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί σημαντικά κατά τη διάρκεια του ομολόγου, οι επενδυτές μπορεί να μην έχουν την αξία που επιθυμούν από τις επενδύσεις τους. Ως αποτέλεσμα, οι κυβερνήσεις μπορεί να εκδώσουν κάποιο είδος ομολόγων που συνδέονται με τον πληθωρισμό ως ένας τρόπος για να λάβουν οι επενδυτές κάποιου είδους προστασία από τον υψηλό πληθωρισμό.
Με ένα ομόλογο που συνδέεται με τον πληθωρισμό, ένας επενδυτής δανείζει ένα κεφάλαιο και του αναφέρεται ένα επιτόκιο, που ονομάζεται επίσης επιτόκιο κουπονιού, για τακτικές πληρωμές τόκων. Σε οποιοδήποτε σημείο της διάρκειας ζωής του ομολόγου, το αρχικό ποσό μπορεί να αυξηθεί εάν κάποιος οικονομικός δείκτης, συνήθως ένας εθνικός δείκτης τιμών, υποδηλώνει αύξηση του πληθωρισμού. Ως αποτέλεσμα, οι πληρωμές τόκων θα αυξηθούν ανάλογα.
Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ένα ομόλογο που συνδέεται με τον πληθωρισμό για 100 δολάρια ΗΠΑ (USD) με επιτόκιο κουπονιού 10 τοις εκατό, που σημαίνει ότι οι πληρωμές τόκων είναι συνήθως 10 δολάρια ΗΠΑ. Κάποια στιγμή κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου, ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνεται κατά πέντε τοις εκατό. Αυτό σημαίνει ότι το κεφάλαιο του ομολόγου θα αυξηθεί επίσης κατά πέντε τοις εκατό στα 105 δολάρια ΗΠΑ. Το επιτόκιο 10 τοις εκατό, που εφαρμόζεται σε αυτό το νέο ποσό, αποφέρει πληρωμές τόκων που ανέρχονται σε 10.50 $ USD.
Ο πιο σημαντικός παράγοντας στο να είναι κερδοφόρο ένα ομόλογο που συνδέεται με τον πληθωρισμό είναι κάποιος βαθμός πληθωρισμού κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός αναμένεται με αυτά τα ομόλογα, τα επιτόκια τοκομεριδίων είναι γενικά πολύ χαμηλότερα από ό,τι για τα ομόλογα των οποίων τα κύρια ποσά παραμένουν στατικά. Ως αποτέλεσμα, η έλλειψη πληθωρισμού σημαίνει ότι τα ομόλογα που συνδέονται με τον πληθωρισμό δεν θα επιστρέψουν σχεδόν με τον ίδιο ρυθμό με άλλα ομόλογα.