Τι είναι η Ημέρα Πρώτης Ειδοποίησης;

Η ημέρα πρώτης ειδοποίησης (FND) είναι η ημέρα κατά την οποία οι αγοραστές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να λάβουν ειδοποίηση παράδοσης. Αυτή είναι η προειδοποίησή τους ότι οι κάτοχοι τέτοιων θέσεων ενδέχεται να χρειαστεί να πάρουν στην κατοχή τους το εμπόρευμα που καθορίζεται στη σύμβαση. Είναι ένα πρόβλημα που πρέπει να αποφευχθεί και όχι ο σκοπός της διαπραγμάτευσης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων.

Οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι ούτε κανονική ούτε επιθυμητή μέθοδος μεταβίβασης της κυριότητας των εμπορευμάτων. Οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης υπάρχουν αποκλειστικά για να μεταφέρουν τον κίνδυνο τιμής των εμπορευμάτων από αυτούς που δεν το θέλουν – αντισταθμιστές – σε αυτούς που επιδιώκουν να επωφεληθούν από αυτό – τους κερδοσκόπους. Προκειμένου να διατηρηθούν οι τιμές των εμπορευμάτων σύμφωνα με τις πραγματικές τιμές της αγοράς, τα περισσότερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης απαιτούν παράδοση ως μέρος της διαδικασίας λήξης. Χωρίς πρόβλεψη παράδοσης, η τιμολόγηση θα ήταν απλώς θεωρητική και οι συμβάσεις δεν θα μπορούσαν να εκπληρώσουν την οικονομική τους λειτουργία.

Την πρώτη ημέρα ειδοποίησης τότε, οι αγοραστές αναγκάζονται να βάλουν τα χρήματά τους εκεί που είναι η θέση τους. Ένας έμπορος που αγοράζει το εμπόρευμα με την ελπίδα ότι θα αυξηθεί σε αξία και επιθυμεί να παραμείνει σε αυτή τη «θέση αγοράς», απλώς πουλά τη θέση του και επαναγοράζει τον επόμενο ημερολογιακό μήνα. Όσοι ξεχνούν ή είναι αρκετά ατυχείς να διατηρούν τις θέσεις τους long μέσω του FND υπόκεινται σε ειδοποίηση παράδοσης.

Η παράδοση δεν είναι αυτόματη την ημέρα της πρώτης ειδοποίησης. Οι κανόνες διαφέρουν από τη μια ανταλλαγή στην άλλη. Μετά την έκδοση της ειδοποίησης παράδοσης, τα προβλήματα του μακροπρόθεσμου έμπορου μπορεί να πολλαπλασιαστούν. Αυτός ή αυτή μπορεί να χρειαστεί να καταχωρήσει αμέσως την πλήρη χρηματική αξία του συμβολαίου. Η ρευστότητα συναλλαγών εξαφανίζεται και οι τιμές μπορεί να γίνουν εξαιρετικά ασταθείς επειδή οι περισσότεροι από τους άλλους traders έχουν αποχωρήσει από τα συμβόλαιά τους.

Μερικές φορές είναι δυνατές χαριτωμένες εξόδους μετά την πρώτη ημέρα ειδοποίησης. Μπορεί, για παράδειγμα, να είναι δυνατό να πουληθεί απλώς η θέση, αλλά σε ορισμένες αγορές, οι συναλλαγές σταματούν πριν από την πρώτη ημέρα ειδοποίησης. Ορισμένες ανταλλαγές επιτρέπουν στον έμπορο να ανανεώσει το συμβόλαιο — στην πραγματικότητα, να το πουλήσει έναντι αμοιβής πολύ μεγαλύτερη από μια κανονική προμήθεια. Και πάλι, οι λεπτομέρειες διαφέρουν ανάλογα με την αγορά.

Εάν όλα τα άλλα αποτύχουν, πραγματοποιείται η πραγματική παράδοση. Για έναν έμπορο που τυγχάνει να ασχολείται με ό,τι κι αν εμπορεύεται, αυτό μπορεί να μην είναι πρόβλημα. Για παράδειγμα, ένας ιδιοκτήτης πρατηρίου καυσίμων μπορεί να έχει τη δυνατότητα να μεταφέρει, να αποθηκεύσει και/ή να ασφαλίσει 42,000 γαλόνια αμόλυβδης βενζίνης, αλλά οι περισσότεροι έμποροι δεν το έχουν.

Η απλή λύση για τους κινδύνους της ημέρας πρώτης ειδοποίησης είναι να βγείτε από τις θέσεις long την ημέρα — ή την εβδομάδα — πριν από την FND. Οι μεσίτες προσπαθούν να κρατήσουν τους πελάτες τους μακριά από προβλήματα όπως η πρώτη ημέρα ειδοποίησης και πιθανή παράδοση. Η τελική ευθύνη, ωστόσο, ανήκει στον έμπορο.