Η ιδιωτική επένδυση σε δημόσιο μετοχικό κεφάλαιο, αλλιώς γνωστή ως συμφωνία PIPE, είναι μια χρηματοοικονομική συμφωνία στην οποία μια εταιρεία εκδίδει ιδιωτικά δημόσιους τίτλους —μετοχές ή άλλα ίδια κεφάλαια— σε έναν επενδυτή σε τιμή χαμηλότερη από την αγοραία αξία. Αυτή είναι μια τεχνική για την εκδότη εταιρεία να αντλήσει επιπλέον κεφάλαιο. Όπως είναι εμφανές στο όνομά τους, οι ιδιωτικές επενδύσεις σε συμφωνίες μετοχών του δημοσίου διευθετούνται ιδιωτικά μεταξύ του αγοραστή επενδυτή και του εκδότη, αν και οι εταιρικοί τίτλοι διαπραγματεύονται κατά τα άλλα.
Ενώ αυτές οι συμφωνίες αφορούν κυρίως είτε κοινές είτε προνομιούχες δημόσιες μετοχές, οι ιδιωτικές επενδύσεις σε συμφωνίες δημοσίων μετοχών μπορούν επίσης να εμπορεύονται μετατρέψιμο χρέος, όπως εταιρικά ομόλογα. Οι καταστάσεις στις οποίες διαπραγματεύονται κοινές ή προνομιούχες μετοχές ονομάζονται παραδοσιακές ιδιωτικές επενδύσεις σε συμφωνίες δημοσίων μετοχών, ενώ οι πωλήσεις που περιλαμβάνουν ομόλογα ή άλλα μετατρέψιμα χρέη νοούνται ως δομημένη ιδιωτική επένδυση σε συμφωνίες δημοσίων μετοχών.
Μια ιδιωτική επένδυση σε δημόσια ίδια κεφάλαια μπορεί επίσης να συμβεί όταν μια ιδιωτική εταιρεία αποκτά και συγχωνεύεται με μια δημόσια εταιρεία. Αυτή η διαδικασία, που ονομάζεται εναλλακτική δημόσια προσφορά, συνδυάζει μια αντίστροφη συγχώνευση με μια ιδιωτική επένδυση σε δημόσια ίδια κεφάλαια. Σε μια τέτοια περίπτωση, η μετοχή της δημόσιας εταιρείας πωλείται στην ιδιωτική εταιρεία με μειωμένο επιτόκιο. Αυτές οι συμφωνίες μπορούν να εξοικονομήσουν χρόνο και εργασία σε μια ιδιωτική εταιρεία που επιθυμεί να δημοσιοποιηθεί για την εγγραφή σε μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Με την απόκτηση μιας εταιρείας που έχει ήδη υποβληθεί σε δημόσια εγγραφή, μια ιδιωτική εταιρεία μπορεί να αποφύγει την εγγραφή και τη συναλλαγή με τη δική της δημόσια εγγραφή, ενώ λαμβάνει όλα τα κεφαλαιουχικά οφέλη από την έκδοση μετοχών δημόσια.
Οι ιδιωτικές επενδύσεις σε συμφωνίες μετοχών του δημοσίου μπορεί επίσης να είναι επωφελείς για εταιρείες που αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην εξεύρεση νέας χρηματοδότησης. Αυτές οι επενδυτικές συμφωνίες μπορούν να λειτουργήσουν ταχύτερα και εξίσου αποτελεσματικά στην άντληση επιπλέον κεφαλαίου από τις δευτερεύουσες προσφορές. Οι δευτερεύουσες προσφορές εμφανίζονται όταν μια δημόσια εταιρεία εκδίδει νέες μετοχές μετά από μια δημόσια εγγραφή. Οι ιδιωτικές επενδύσεις σε συμφωνίες δημοσίων μετοχών είναι γενικά πιο ελκυστικές για μικρότερες εταιρείες που δυσκολεύονται να βρουν νέο κεφάλαιο από τις μεγαλύτερες, πιο εδραιωμένες εταιρείες.
Αν και άφθονες με πιθανό κέρδος, οι ιδιωτικές επενδύσεις σε δημόσιους τίτλους έχουν αποτελέσει πηγή ελέγχου σε ορισμένες αγορές. Κάποιος έλεγχος προέκυψε από το ενδεχόμενο να γίνονται ιδιωτικές συμφωνίες με χρήση παράνομων πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών. Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος ότι με την πώληση προεξοφλημένων τίτλων σε ιδιώτη επενδυτή, η αξία των τίτλων μιας εταιρείας που κατέχονται από δημόσιους επενδυτές θα μπορούσε να μειωθεί, προσθέτοντας έτσι αθέμιτα κίνδυνο στην επένδυση των μετόχων του δημοσίου που επένδυσαν σε ακριβότερη αγοραία αξία. Αυτές οι συμφωνίες συνοδεύονται επίσης από τον κίνδυνο: είναι πιθανό για εταιρείες που αντιμετωπίζουν προβλήματα να αποτύχουν ακόμη και μετά την άντληση επιπλέον κεφαλαίου. Σε τέτοιες καταστάσεις, ο ιδιώτης επενδυτής, η εταιρεία και οι δημόσιοι μέτοχοι υποφέρουν.