Ο δείκτης Treynor είναι ένα στατιστικό εργαλείο που μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα άτομα για να μετρήσουν την απόδοση των επενδυτικών τους χαρτοφυλακίων. Ο σκοπός του δείκτη Treynor είναι να υπολογίσει την απόδοση ενός χρηματοοικονομικού χαρτοφυλακίου που δεν έχει διαφοροποιήσιμο κίνδυνο. Ένα άλλο χαρακτηριστικό αυτού του δείκτη είναι η χρήση συστηματικού κινδύνου, ο οποίος ορίζεται ως ο εγγενής κίνδυνος που βρίσκεται σε ολόκληρη την επενδυτική αγορά. Ο δημιουργός της αναλογίας είναι ο Jack L. Treynor, ένας Αμερικανός επαγγελματίας επενδύσεων. Σπούδασε στο Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ ως μαθηματικός και βοήθησε στη δημιουργία του μοντέλου τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων.
Ο δείκτης Treynor χρησιμοποιεί τρία διαφορετικά ψηφία στον υπολογισμό του: το μέσο ποσοστό απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου, τη μέση απόδοση για μια επένδυση χωρίς κίνδυνο και τη βήτα του χαρτοφυλακίου. Ενώ τα δύο πρώτα κομμάτια είναι αρκετά βασικά, η βήτα είναι μια κάπως μοναδική και πολύπλοκη επενδυτική θεωρία. Εν ολίγοις, το beta είναι ένας αριθμός συγκεκριμένος για κάθε μετοχή που υποδεικνύει την απόδοση μιας μετοχής έναντι της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Στη θεωρία των επενδύσεων, το χρηματιστήριο έχει beta 1.0. οι μετοχές με beta πάνω από 1.0 κινούνται περισσότερο από την αγορά, ενώ μια βήτα μικρότερη από 1.0 υποδηλώνει ότι μια μετοχή θα κινηθεί λιγότερο από ολόκληρη την αγορά. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια μετοχή έχει beta 2.0. Όταν ολόκληρη η αγορά αυξηθεί κατά 5 τοις εκατό, η μετοχή θα αυξηθεί κατά 10 τοις εκατό. Το αντίστροφο ισχύει επίσης, όπου η μετοχή θα πέσει διπλάσια όταν η αγορά μειωθεί.
Για να υπολογίσετε την αναλογία Treynor, υποθέστε τα εξής: ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών έχει μέση απόδοση τριών ετών 15 τοις εκατό, ο μέσος όρος τριών ετών μιας επένδυσης χωρίς κίνδυνο είναι 5 τοις εκατό και το χαρτοφυλάκιο έχει συνολική beta 1.5. Η επένδυση χωρίς κίνδυνο σε αυτόν τον δείκτη είναι συνήθως τα κρατικά ομόλογα, με την προϋπόθεση ότι η κυβέρνηση είναι σταθερή και οι οικονομικές συνθήκες είναι σχετικά ευνοϊκές. Ενώ άλλες επενδύσεις μπορεί να θεωρούνται ακίνδυνες, τα ομόλογα δημοσίου είναι συνήθως η πιο κοινή επένδυση. Ο τύπος για την αναλογία Treynor είναι η απόδοση χαρτοφυλακίου μείον την απόδοση επένδυσης χωρίς κίνδυνο διαιρούμενη με τη βήτα του χαρτοφυλακίου. Χρησιμοποιώντας τα παραπάνω στοιχεία, η αναλογία Treynor του χαρτοφυλακίου είναι 9.0 (15 – 5 / 1.5). Όσο υψηλότερο είναι το αποτέλεσμα της αναλογίας, τόσο καλύτερη είναι η απόδοση του χαρτοφυλακίου.
Αυτή η αναλογία μπορεί να παρέχει έναν καλό ιστορικό δείκτη κατά τη μέτρηση της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου. Όπως όλα τα εργαλεία μέτρησης επενδύσεων, ωστόσο, ο τύπος είναι τόσο καλός όσο και οι πληροφορίες στον τύπο. Επιπλέον, η χρήση beta αφήνει έξω τον συνολικό κίνδυνο — ή την τυπική απόκλιση — του χαρτοφυλακίου. Αν και αυτά τα στοιχεία είναι σημαντικά, το πλεονέκτημα της χρήσης beta είναι ότι είναι άμεσα διαθέσιμο στους περισσότερους οικονομικούς ιστότοπους, επιτρέποντας στους χρήστες να υπολογίζουν γρήγορα τον τύπο.