Ο συντελεστής βήτα είναι ένα μέτρο του κινδύνου και της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου σε σχέση με μια ευρεία αγορά, που σημαίνει ότι θα δείξει, περισσότερο ή λιγότερο, πώς θα ανταποκριθεί το περιουσιακό στοιχείο ή ένα χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων καθώς η αγορά κινείται προς τα πάνω ή προς τα κάτω. Χρησιμοποιείται στο μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων (CAPM) και στην ανάλυση παλινδρόμησης. Βασικά, το CAPM χρησιμοποιείται στη διαχείριση χαρτοφυλακίου για τον υπολογισμό της αναμενόμενης απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου. Ουσιαστικά, η ανάλυση παλινδρόμησης είναι μια στατιστική μέθοδος που χρησιμοποιείται στα χρηματοοικονομικά για την εκτίμηση μιας σχέσης που μπορεί να υπάρχει μεταξύ δύο μεταβλητών, όπως μια μεμονωμένη μετοχή και μια ολόκληρη χρηματιστηριακή αγορά. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο, κατά τον υπολογισμό του συντελεστή βήτα ενός εν λόγω περιουσιακού στοιχείου, οι ιστορικές αποδόσεις θα χρησιμοποιούνται κατά τη μέτρηση της σύνδεσής του με την απόδοση μιας ευρύτερης αγοράς.
Ένας συντελεστής βήτα θα δείξει πώς η απόδοση ενός περιουσιακού στοιχείου είναι ευαίσθητη στον συστηματικό κίνδυνο, ο οποίος είναι ο κίνδυνος που μπορεί να επηρεάσει μια ολόκληρη αγορά. Ένας επενδυτής που επιδιώκει να μετρήσει την αναμενόμενη απόδοση μιας συγκεκριμένης μετοχής, για παράδειγμα, θα χρησιμοποιήσει έναν χρηματιστηριακό δείκτη για να αντιπροσωπεύσει την ευρεία αγορά. Ο χρηματιστηριακός δείκτης θα έχει κανονικά συντελεστή βήτα 1.0 και θεωρητικά, ένας τίτλος του οποίου η βήτα είναι 1.4, για παράδειγμα, θα κινείται 1.4 φορές την κίνηση του δείκτη. Αυτό σημαίνει ότι εάν ο χρηματιστηριακός δείκτης επρόκειτο να κινηθεί προς τα πάνω ή προς τα κάτω κατά 20 τοις εκατό, ο τίτλος θα κινηθεί κατά 28 τοις εκατό ανάλογα.
Κατά μέσο όρο, πολλοί τίτλοι έχουν συντελεστή βήτα 1.0, που σημαίνει ότι κινούνται περισσότερο ή λιγότερο σύμφωνα με την αγορά. Ένας τίτλος με συντελεστή βήτα μεγαλύτερο από 1.0 είναι πιο επικίνδυνος από τη μέση αγορά και είναι κατάλληλος για πιο επιθετικές επενδυτικές στρατηγικές. Από την άλλη πλευρά, εκείνοι των οποίων ο συντελεστής βήτα είναι κάτω από 1.0 θεωρούνται λιγότερο επικίνδυνοι, επειδή η απόδοσή τους είναι λιγότερο συνδεδεμένη με τον συστηματικό κίνδυνο. Επιπλέον, υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία των οποίων το βήτα είναι αρνητικό και αυτά τείνουν να έχουν ανιαρές αποδόσεις όταν η οικονομία είναι εύρωστη, αλλά σε μια ύφεση, έχουν την τάση να ξεπερνούν τις περισσότερες άλλες επενδύσεις.
Το περιουσιακό στοιχείο με αρνητικό βήτα είναι από τη φύση του λιγότερο ευαίσθητο στον συστηματικό κίνδυνο και για αυτόν τον λόγο, ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτό το είδος περιουσιακού στοιχείου για να αντισταθμίσει το χαρτοφυλάκιό του. Η αντιστάθμιση, με αυτή την έννοια, σημαίνει προσπάθεια αντιστάθμισης ζημιών που μπορεί να προκύψουν εάν προκύψει ένα συστηματικό γεγονός. Επιπλέον, όταν εκτελεί μια ανάλυση παλινδρόμησης, ένα άτομο μπορεί να χρησιμοποιήσει ιστορικά δεδομένα αποδόσεων προκειμένου να εκτιμήσει τη σχέση μεταξύ της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου και της απόδοσης της ευρύτερης αγοράς.
Η beta ενός στοιχείου μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου. για παράδειγμα, η beta ενός συγκεκριμένου στοιχείου μπορεί να είναι 1.2 για περίπου μια δεκαετία, στη συνέχεια, για διάφορους λόγους, μπορεί να αλλάξει σε 1.4 την επόμενη δεκαετία. Έτσι, στην ανάλυση παλινδρόμησης, ο συντελεστής βήτα προορίζεται να είναι ο ίδιος για την περίοδο δειγματοληψίας. Δηλαδή, εάν ένα άτομο επρόκειτο να χρησιμοποιήσει ένα δείγμα από δύο δεκαετίες όπου στη μία ήταν 1.2 και στην άλλη 1.4, οι πληροφορίες που θα προκύψουν πιθανότατα θα είναι παραπλανητικές.
Επιπλέον, η εκτίμηση της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου σε σύγκριση με την αγορά μπορεί επίσης να αναπαρασταθεί γραφικά στην ανάλυση παλινδρόμησης. Το γράφημα θα είναι συνήθως ένα διάγραμμα διασποράς, με τον άξονα Χ να είναι αφιερωμένος στην απόδοση της αγοράς και ο άξονας Υ είναι για το περιουσιακό στοιχείο του οποίου η απόδοση μετράται. Το γράφημα θα έχει σημεία διάσπαρτα γύρω του που αντιπροσωπεύουν συγκεκριμένες ιστορικές αποδόσεις για μια συγκεκριμένη περίοδο. Επιπλέον, θα τραβηχτεί μια γραμμή για να ταιριάζει καλύτερα στα σημεία και όσο πιο απότομη είναι η κλίση της γραμμής, τόσο μεγαλύτερη είναι η beta του στοιχείου ή τόσο πιο ριψοκίνδυνο θα είναι το στοιχείο.