Τα δικαιώματα προαίρεσης που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο είναι συμβόλαια που παρέχουν το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, για αγορά ή πώληση χρηματοοικονομικών προϊόντων. Αυτοί οι τύποι επιλογών ονομάζονται επίσης “ETO” ή “αναφερόμενες επιλογές”. Τα περισσότερα συμβόλαια ETO περιλαμβάνουν μια καθορισμένη τιμή για το προϊόν, η οποία συνήθως αναφέρεται ως τιμή εξάσκησης. Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο προσδιορίζουν επίσης συνήθως το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, την ποσότητα και την ημερομηνία λήξης. Ενώ το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης του προϊόντος μπορεί γενικά να ασκηθεί κατά ή πριν από την ημερομηνία λήξης, η επιλογή καθίσταται άκυρη μετά την ημερομηνία λήξης.
Τα δικαιώματα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι είτε δικαιώματα αγοράς είτε δικαιώματα πώλησης. Ένα δικαίωμα αγοράς παρέχει τη δυνατότητα αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και το δικαίωμα πώλησης εξασφαλίζει το δικαίωμα πώλησης του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Εάν ένας επενδυτής πιστεύει ότι η τιμή της μετοχής πρόκειται να αυξηθεί, μπορεί να διατηρήσει ένα δικαίωμα αγοράς προκειμένου να επωφεληθεί από την άνοδο της μετοχής. Από την άλλη πλευρά, εάν ένας ιδιοκτήτης μετοχών πιστεύει ότι η τιμή της μετοχής πρόκειται να πέσει στο μέλλον, μπορεί να προσπαθήσει να εξασφαλίσει ένα δικαίωμα πώλησης.
Ενώ υπάρχουν πολλοί τύποι ETO, τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο είναι μία από τις πιο κοινές μορφές. Τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών λειτουργούν το ίδιο με άλλα ETO, επιτρέποντας στους επενδυτές να αγοράσουν ή να πουλήσουν μετοχές στην τιμή εξάσκησης κατά ή πριν από την ημερομηνία λήξης. Άλλοι ETO που διαπραγματεύονται συχνά μπορεί να περιλαμβάνουν δικαιώματα προαίρεσης νομίσματος που διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή, δικαιώματα προαίρεσης επί εμπορευμάτων και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης που διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή.
Οι επενδυτές μπορούν να συνειδητοποιήσουν μια σειρά από πλεονεκτήματα χρησιμοποιώντας επιλογές που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο. Ένα βασικό πλεονέκτημα μπορεί να είναι η δυνατότητα κλειδώματος σε μια τιμή αγοράς ή πώλησης. Αυτό επιτρέπει στους αγοραστές και τους πωλητές να αντισταθμίσουν πιθανές πτώσεις ή αυξήσεις των τιμών. Τα δικαιώματα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο θεωρούνται γενικά ρευστοποιήσιμες επενδύσεις επειδή μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν σχετικά εύκολα. Αυτό μπορεί να είναι ένα πρόσθετο όφελος για τους αγοραστές και τους πωλητές που επιθυμούν να διατηρήσουν τη ρευστότητα των περιουσιακών τους στοιχείων.
Οι εξελιγμένοι έμποροι χρησιμοποιούν συχνά επιλογές που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο για να κάνουν κερδοσκοπία σχετικά με πιθανές συναλλαγές. Οι έμποροι μπορούν να επωφεληθούν από τις απόψεις τους σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση μιας επιλογής κλείνοντας τις τιμές εκ των προτέρων. Για παράδειγμα, οι αγοραστές μπορεί να επιδιώξουν να αγοράσουν δικαιώματα προαίρεσης μετοχών που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο για λιγότερο από τις τρέχουσες τιμές τους. Ανάλογα με το πώς μεταβάλλεται η αγορά, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντικά κέρδη. Το δικαίωμα ανταλλαγής μπορεί επίσης να παρέχει τη δυνατότητα δημιουργίας εισοδήματος μέσω της χρήσης στρατηγικών όπως οι ανοικτές πωλήσεις ή η εγγραφή δικαιωμάτων προαίρεσης έναντι υφιστάμενων μετοχών.
Τα συμβόλαια ETO μπορούν να διαπραγματεύονται σε ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια και οι όροι τους γενικά υπαγορεύονται από τα πρότυπα που ισχύουν για τέτοια χρηματιστήρια. Συνήθως, οι διαπραγματεύσιμες επιλογές ανταλλαγής διαπραγματεύονται μέσω μεσιτών πλήρους υπηρεσίας, μεσιτών εκπτώσεων ή συμβούλων που παρέχουν υπηρεσίες εκτέλεσης συναλλαγών. Πριν λάβει επενδυτικές αποφάσεις, ένας επενδυτής με περιορισμένο χρόνο ή εμπειρία συναλλαγών μπορεί να χρειαστεί πρόσθετες συμβουλές σχετικά με τους κινδύνους αγοράς που σχετίζονται με συγκεκριμένες επιλογές.