Σύμφωνα με τους χρηματοοικονομικούς κανονισμούς των Ηνωμένων Πολιτειών, οι απαλλασσόμενοι τίτλοι είναι τίτλοι που δεν χρειάζεται να εγγραφούν και να δηλωθούν σύμφωνα με τον νόμο περί κινητών αξιών του 1933. Υπάρχουν πολλά διαφορετικά κριτήρια που μπορούν να πληρούν τις προϋποθέσεις για εξαίρεση ενός τίτλου από τους κανόνες εγγραφής και αναφοράς. Τα άτομα που δεν είναι ξεκάθαρα σχετικά με το εάν μια συγκεκριμένη ασφάλεια εξαιρείται ή όχι, μπορούν να συμβουλευτούν έναν οικονομικό σύμβουλο ή μεσίτη, ο οποίος θα πρέπει να είναι σε θέση να παρέχει πληροφορίες και συμβουλές.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) εποπτεύει τους τίτλους στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σύμφωνα με το Securities Act του 1933, η SEC μπορεί να λάβει ορισμένα μέτρα για την προστασία των επενδυτών. Ο νόμος περί κινητών αξιών έχει σχεδιαστεί για να αποτρέπει την απάτη, να διασφαλίζει ότι οι πληροφορίες που διαδίδονται για τους τίτλους είναι αληθείς και να παρέχει στους επενδυτές πληροφορίες σχετικά με τους τίτλους που αγοράζουν. Εδώ μπαίνουν οι απαιτήσεις εγγραφής και αναφοράς, με τους τίτλους προς πώληση να πρέπει να εγγραφούν με πληροφορίες για τη μητρική εταιρεία, περιγραφή των τίτλων και την οικονομική κατάσταση της εταιρείας που τους προσφέρει.
Οι απαλλασσόμενοι τίτλοι δεν χρειάζεται να πληρούν αυτήν την απαίτηση εγγραφής. Ένα κλασικό παράδειγμα εξαιρουμένου τίτλου είναι ο τίτλος του Δημοσίου. Ομοίως, τα δημοτικά ομόλογα και τα εμπορικά χαρτιά είναι τίτλοι που εξαιρούνται. Οι μικρές προσφορές ασφαλείας και οι ενδοκρατικές προσφορές εξαιρούνται επίσης από την υποχρέωση συμμόρφωσης με τον νόμο περί κινητών αξιών. Ένα άλλο παράδειγμα απαλλασσόμενων τίτλων είναι οι τίτλοι που προσφέρονται μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές, επενδυτές που έχουν εξουσιοδότηση να συμμετέχουν σε επενδύσεις υψηλού κινδύνου. Η υπόθεση είναι ότι τέτοιοι επενδυτές είναι σε θέση να προστατεύσουν τον εαυτό τους. Αυτοί οι απαλλασσόμενοι τίτλοι ενδέχεται να υπόκεινται σε άλλους κανονισμούς που έχουν σχεδιαστεί για την προστασία των καταναλωτών.
Εξαιρούνται επίσης οι τίτλοι που δεν προσφέρονται από έμπορο, εκδότη ή ασφαλιστή. Αυτή η προειδοποίηση τέθηκε σε ισχύ έτσι ώστε μεμονωμένοι έμποροι να μην υπόκεινται σε κανόνες αναφοράς. Διαφορετικά, κάθε φορά που κάποιος ήθελε να πουλήσει τίτλους, θα έπρεπε να εγγραφεί και να αναφέρεται. Αυτό θα ήταν επαχθές και θα μπορούσε να εμποδίσει την ελεύθερη αγορά, επιπλέον της δημιουργίας μιας αρκετά σημαντικής γραφειοκρατίας για το προσωπικό της SEC και τους εμπόρους.
Η SEC λαμβάνει σοβαρά υπόψη τις ρυθμιστικές της ευθύνες. Η προστασία των επενδυτών είναι καίριας σημασίας για την οικονομική υγεία και οι επενδυτές καθώς και το ευρύ κοινό βασίζονται στην SEC για την εκπλήρωση των νομικών της υποχρεώσεων. Η εσφαλμένη παρουσίαση τίτλων ως εξαιρούμενων ή η μη συμμόρφωση με τους κανόνες αναφοράς μπορεί να αποτελέσει αιτία για νομικές κυρώσεις, συμπεριλαμβανομένων των κυρώσεων που εμποδίζουν τα άτομα να εμπλακούν στον χρηματοπιστωτικό κλάδο στο μέλλον.