Τα προθεσμιακά επιτόκια είναι τα επιτόκια που θα πληρώσει ένας επενδυτής για μια μετοχή ή άλλο τίτλο, όταν αγοράζει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο αγοραστής ουσιαστικά κλειδώνει σε μια τιμή τώρα για να αγοράσει εμπορεύματα, νομίσματα, μετοχές ή άλλα περιουσιακά στοιχεία, σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Τόσο ο αγοραστής όσο και ο πωλητής αναλαμβάνουν νομική δέσμευση να ολοκληρώσουν μια συναλλαγή πώλησης σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον.
Για παράδειγμα, ένας αγρότης θέλει να εξασφαλίσει την τιμή που θα πάρει για τη συγκομιδή του σιταριού του. Ο αγρότης μπορεί να προσφέρει συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε έναν επενδυτή πριν από τη συγκομιδή. Όταν ένας επενδυτής αγοράζει αυτό το συμβόλαιο, ο επενδυτής κλειδώνει την τιμή και το ίδιο και ο αγρότης. Όταν το σιτάρι συγκομιστεί αργότερα, ο ιδιοκτήτης του συμβολαίου υποχρεούται να αγοράσει το σιτάρι με την προθεσμιακή τιμή που αναγράφεται στο συμβόλαιο.
Ένα προθεσμιακό επιτόκιο συνήθως καθορίζεται από διάφορους παράγοντες. Αυτοί οι παράγοντες μπορεί να περιλαμβάνουν το κόστος για τον πωλητή να διατηρήσει την ιδιοκτησία του προς πώληση στοιχείου, την αναμενόμενη εκτίμηση του αντικειμένου και την προσφορά και τη ζήτηση. Όταν προσφέρονται προθεσμιακές τιμές, τόσο ο αγοραστής όσο και ο πωλητής κάνουν προβλέψεις σχετικά με το τι θα συμβεί στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου που πωλείται.
Εάν η τιμή αυξηθεί, ο πωλητής θα έχει μια ευκαιρία όταν αγοράζει περιουσιακά στοιχεία με προθεσμιακές τιμές. Αντίθετα, εάν οι τιμές του περιουσιακού στοιχείου πέφτουν, ο πωλητής θα έχει μεγαλύτερο κέρδος πουλώντας τα περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιώντας τις προθεσμιακές τιμές. Ως αποτέλεσμα, η συμμετοχή σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μερικές φορές γνωστή ως αντιστάθμιση.
Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια νομικά δεσμευτική συμφωνία. Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης θα αναφέρει τόσο την τιμή, όσο και την τιμή του περιουσιακού στοιχείου και συνήθως περιλαμβάνει την ημερομηνία πώλησης. Οι προθεσμιακές τιμές είναι γενικά καλές μόνο για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Ο επενδυτής πρέπει να πραγματοποιήσει μια αγορά εντός του χρονικού πλαισίου που επιτρέπεται για να λάβει το προθεσμιακό επιτόκιο που αναφέρεται στη σύμβαση.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που αναγράφουν προθεσμιακές τιμές πρέπει να εκπληρώνονται. Ωστόσο, ο κάτοχος ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης έχει επιλογές. Εάν ο αγοραστής δεν επιθυμεί να αγοράσει τα περιουσιακά στοιχεία, ο αγοραστής μπορεί να πουλήσει τη σύμβαση σε άλλο επενδυτή. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν στα περισσότερα χρηματιστήρια.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται συχνότερα από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές. Μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν επίσης να συμμετέχουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο μικροεπενδυτής πρέπει να είναι έτοιμος να εκπληρώσει τη σύμβαση εάν δεν μπορεί να πωληθεί μέχρι την ημερομηνία πώλησης που αναφέρεται στη σύμβαση. Τόσο ο αγοραστής όσο και ο πωλητής πρέπει να είναι προετοιμασμένοι να αποδεχθούν την τιμή που αναγράφεται στη σύμβαση, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει με την τιμή του εμπορεύματος πριν λήξει η σύμβαση.