Το arbitrage ξένου συναλλάγματος (Forex ή FX) είναι η διαδικασία κεφαλαιοποίησης της διαφοράς στις συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ δύο ή περισσότερων αγορών συναλλάγματος προκειμένου να επιτευχθεί κέρδος. Η συναλλαγή περιλαμβάνει την ταυτόχρονη αγορά και πώληση των στοχευμένων νομισμάτων. Αυτό επιτρέπει την ανάληψη θέσης κλειστού ή μηδενικού κινδύνου, αποφεύγοντας την έκθεση στην αγορά και τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Ένα πρόσωπο ή οργανισμός που ασκεί αρμπιτράζ συναλλάγματος ονομάζεται arbitrageur.
Η τεχνική του arbitrage ανταλλαγής καθίσταται δυνατή από τη δομή της ίδιας της αγοράς. Η αγορά συναλλάγματος είναι η μεγαλύτερη χρηματοοικονομική αγορά στον κόσμο. Είναι επίσης το πιο ρευστό, με τις συναλλαγές σε νόμισμα να διεξάγονται συνεχώς από τις 20:15 GMT Κυριακή έως τις 22:00 GMT Παρασκευή κάθε εβδομάδα. Δεν υπάρχει κεντρικό ρυθμιζόμενο χρηματιστήριο και υπάρχουν μεγάλες ανεξάρτητες αγορές συναλλάγματος σε πολλά χρηματοπιστωτικά κέντρα, όπως το Λονδίνο, η Νέα Υόρκη, το Παρίσι, η Ζυρίχη, το Τόκιο, η Σιγκαπούρη και το Σίδνεϊ. Οι διαιτητές περιλαμβάνουν διεθνείς τράπεζες, θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές, κυβερνήσεις και κερδοσκόπους.
Όλα τα νομίσματα υπόκεινται σε συναλλαγές στις αγορές συναλλάγματος, αλλά η συντριπτική πλειονότητα των συναλλαγών πραγματοποιείται εντός επτά ζευγών νομισμάτων. Τα πιο συχνά διαπραγματεύσιμα ζεύγη νομισμάτων είναι το ευρώ και το δολάριο ΗΠΑ, το δολάριο ΗΠΑ και το γεν Ιαπωνίας, η βρετανική λίρα και το δολάριο ΗΠΑ, καθώς και το δολάριο ΗΠΑ και το ελβετικό φράγκο. Τρία ζεύγη συνδέονται με τις συναλλαγές εμπορευμάτων. το δολάριο Αυστραλίας και το δολάριο ΗΠΑ, το δολάριο ΗΠΑ και το δολάριο Καναδά, και το δολάριο Νέας Ζηλανδίας και το δολάριο ΗΠΑ.
Η δυνατότητα να αποκομιστεί κέρδος από το arbitrage συναλλάγματος υπάρχει όταν χωριστές αγορές προσφέρουν διαφορετικές συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ των νομισμάτων. Ένας arbitrageur μπορεί να αγοράσει ένα νόμισμα σε μια αγορά ενώ ταυτόχρονα να πουλά σε μια άλλη. Το κέρδος για τη συναλλαγή είναι τα έσοδα που παράγονται μείον το κόστος.
Στην πραγματικότητα, οι συναλλαγές είναι συνήθως αρκετά περίπλοκες, συχνά περιλαμβάνουν πολλές αγορές και νομίσματα. Το περιθώριο κέρδους για κάθε συναλλαγή είναι συνήθως μικρό. Ωστόσο, η ταυτόχρονη αγορά και πώληση νομισμάτων κάνει τις συναλλαγές να θεωρούνται ουσιαστικά χωρίς κινδύνους. Το παράθυρο ευκαιρίας για κέρδος από τυχόν αποκλίσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι συνήθως πολύ βραχύβιο, καθώς αυτές οι διαφορές διορθώνονται γρήγορα ως απάντηση στη δραστηριότητα του arbitrageur. Όταν δεν υπάρχουν συναλλαγματικές διαφορές προς εκμετάλλευση, η αγορά συναλλάγματος λέγεται ότι είναι μια αγορά χωρίς αρμπιτράζ ή σε κατάσταση ισορροπίας αρμπιτράζ.