Το αρμπιτράζ μερισμάτων είναι μια μέθοδος διαπραγμάτευσης μετοχών χαμηλού κινδύνου που περιλαμβάνει την αγορά του δικαιώματος πώλησης ή πώλησης μιας συγκεκριμένης μετοχής καθώς και της ίδιας της υποκείμενης μετοχής, υπό την προϋπόθεση ότι η μετοχή υπόσχεται μέρισμα. Όταν φτάσει η ημερομηνία λήξης για το μέρισμα, ο έμπορος ασκεί το δικαίωμα πώλησης του/της, εισπράττοντας την τιμή του δικαιώματος. Ο έμπορος θα εισπράξει επίσης το μέρισμα επί της μετοχής, το οποίο, όταν προστεθεί στα χρήματα που αποκτήθηκαν από το δικαίωμα προαίρεσης, θα πρέπει να υπερβαίνει την τιμή των αρχικών συναλλαγών. Η ύπαρξη της μετοχής και του δικαιώματος πώλησης σε συνδυασμό αφαιρεί τον κίνδυνο η αστάθεια της μετοχής να προκαλέσει ζημιά στον έμπορο.
Το μέρισμα είναι μια πληρωμή που καταβάλλεται από μια εταιρεία στους επενδυτές της. Όταν μια εταιρεία ανακοινώνει μέρισμα, ανακοινώνει μια ημερομηνία ρεκόρ, η οποία σηματοδοτεί την τελευταία δυνατή στιγμή για έναν επενδυτή να είναι στα βιβλία της εταιρείας για να πληροί τις προϋποθέσεις για το μέρισμα. Το χρηματιστήριο που διαχειρίζεται τη μετοχή ορίζει τότε μια ημερομηνία αποκοπής μερίσματος, μετά την οποία όποιος αγοράσει τη μετοχή δεν θα πληροί τις προϋποθέσεις για το μέρισμα. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτές τις ημερομηνίες και τις πληροφορίες μερισμάτων για να ασκήσουν αρμπιτράζ μερισμάτων.
Για παράδειγμα, η εταιρεία που βρίσκεται πίσω από τη μετοχή Α ανακοινώνει ένα επερχόμενο μέρισμα σε επενδυτές με αξία $1 Δολάριο ΗΠΑ (USD) ανά μετοχή. Τη στιγμή που αυτό ανακοινώνεται, η μετοχή Α πωλείται για $25 USD ανά μετοχή. Ο έμπορος αγοράζει 100 μετοχές της μετοχής στην τιμή των $2,500 USD. Για να εκτελέσει αρμπιτράζ μερίσματος, αυτός ή αυτή πρέπει στη συνέχεια να αγοράσει την ισοδύναμη αξία της μετοχής σε δικαιώματα πώλησης για να εξισορροπήσει τη συναλλαγή.
Ο επενδυτής σε αυτό το παράδειγμα αγοράζει τώρα ένα συμβόλαιο πώλησης στη Μετοχή Α για 5.50 $ USD, πληρώνοντας 550 $ USD στη διαδικασία, σε τιμή εξάσκησης 30 $ USD. Όταν η μετοχή βγει χωρίς μέρισμα, ο επενδυτής θα εισπράξει το ποσό του μερίσματος των $100 USD και, στη συνέχεια, θα ασκήσει το δικαίωμα πώλησης, κερδίζοντας συνολικά $3,000 USD από την πώληση μετοχών. Αυτό το ποσό, που προστίθεται στο μέρισμα που συλλέγεται, δίνει στον επενδυτή 3,100 $ USD, το οποίο υπερτερεί της αρχικής πληρωμής των $ 3,050 USD για την αγορά της μετοχής και του δικαιώματος πώλησης. Χρησιμοποιώντας αρμπιτράζ μερισμάτων, ο επενδυτής κέρδισε $50 USD με μικρό κίνδυνο.
Παίζοντας τη μετοχή και από τις δύο πλευρές, ο επενδυτής προστατεύεται από μια απροσδόκητη κίνηση προς τα πάνω ή προς τα κάτω στη μετοχή στο χρονικό διάστημα μεταξύ των δύο σετ συναλλαγών. Χρησιμοποιώντας το παραπάνω παράδειγμα, υπάρχει η πιθανότητα η τιμή της Μετοχής Α να εκτοξευθεί μετά την είδηση του μερίσματος. Αν και αυτό θα μείωνε την αξία του δικαιώματος πώλησης του επενδυτή, αυτός ή αυτή θα καλύπτονταν από την αγορά της μετοχής.