Ο όρος Επίδραση Ιανουαρίου αναφέρεται σε μια τάση της χρηματιστηριακής αγοράς να υποχωρεί απότομα στο τέλος Δεκεμβρίου, μόνο για να ανακάμψει σημαντικά κατά τις πρώτες εβδομάδες του Ιανουαρίου. Ιστορικά, οι μικρότερες εταιρείες έχουν δείξει πολύ ταχύτερη ανάκαμψη από τις μεγαλύτερες εταιρείες κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου. Οι επαγγελματίες επενδύσεων αναφέρουν τις μετοχές μικρότερων εταιρειών ως μικρής κεφαλαιοποίησης και τις μεγαλύτερες εταιρείες ως μετοχές μεσαίας ή μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Η επίδραση του Ιανουαρίου ισχύει κυρίως για μετοχές μικρής ή μεσαίας κεφαλαιοποίησης, επειδή οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης σπάνια πωλούνται τον Δεκέμβριο και γενικά είναι πιο σταθερές.
Οι μέτοχοι αντιμετωπίζουν τακτικά ειδική φορολογία που ονομάζεται φόρος υπεραξίας. Αυτός ο φόρος βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην οικονομική κατάσταση του μετόχου στα τέλη Δεκεμβρίου. Για το λόγο αυτό, πολλοί μέτοχοι μικρής κεφαλαιοποίησης αναζητούν τρόπους να αποφύγουν τη φορολόγηση των μη κερδοσκοπικών μετοχών. Εάν οι μέτοχοι μπορούν να πουλήσουν αυτές τις μετοχές πριν από την έναρξη του επόμενου έτους, οι φόροι κεφαλαιουχικών κερδών τους θα πρέπει να είναι χαμηλότεροι. Αυτό ιστορικά οδήγησε σε μαζική υπερφαγία πωλήσεων την τελευταία εβδομάδα του Δεκεμβρίου.
Στη δεκαετία του 1980, έμπειροι επενδυτικοί μεσίτες παρατήρησαν αυτή την τάση πώλησης τον Δεκέμβριο και άρχισαν να μελετούν τα επακόλουθά της. Ανακάλυψαν ότι πολλοί μέτοχοι αγόραζαν ξανά τις μετοχές τους τις πρώτες εβδομάδες του Ιανουαρίου, δημιουργώντας μια προσωρινή αλλά σημαντική άνοδο. Εάν άλλοι επενδυτές αγόραζαν διαθέσιμες μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης τον Δεκέμβριο, θα μπορούσαν επίσης να επωφεληθούν από αυτή την άνοδο μέχρι τα τέλη Ιανουαρίου. Έτσι, το Ιανουάριο Εφέ έγινε τσιτάτο μεταξύ των επενδυτών. Οι μικρότερες εταιρείες είχαν σχεδόν πάντα καλύτερες επιδόσεις από τις μεγαλύτερες τον Ιανουάριο, επομένως η αγορά χαμηλά και η πώληση σε υψηλά ήταν πολύ πιο εύκολο να προβλεφθούν.
Υπάρχουν εκείνοι που πιστεύουν ότι το φαινόμενο του Ιανουαρίου είναι πλέον περισσότερο μια ιστορική ανωμαλία παρά ένα διαρκές κερδοφόρο φαινόμενο. Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης δεν ξεπερνούσαν πάντα τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατά τον Ιανουάριο και πολλοί μέτοχοι μπορούν πλέον να προστατευτούν από τους φόρους κεφαλαιουχικών κερδών μέσω λογαριασμών συνταξιοδότησης. Δεν υπάρχει πλέον η ανάγκη να ξεπουληθούν οι μετοχές πριν ξεκινήσει η φορολογική περίοδος. Το ίδιο το χρηματιστήριο έχει επίσης προσαρμοστεί για την επίδραση του Ιανουαρίου, με λιγότερες μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης να αυξάνονται αισθητά στις αρχές Ιανουαρίου.
Το φαινόμενο Ιανουαρίου έχει ξεπεράσει τον κόσμο των μετοχών και των ομολόγων. Οι εταιρείες μπορούν να μειώσουν τα αποθέματα ή τον αριθμό των εργαζομένων τον Δεκέμβριο προκειμένου να μειώσουν τις φορολογικές υποχρεώσεις, μόνο για να προσλάβουν εκ νέου και να επανεκχωρήσουν στις αρχές Ιανουαρίου. Οι λιανοπωλητές αντιμετωπίζουν συχνά μια αντίστροφη επίδραση του Ιανουαρίου, καθώς οι πωλήσεις μειώνονται σημαντικά μετά την εορταστική περίοδο αγορών.
Η πίστη στο αποτέλεσμα Ιανουαρίου διαφέρει ευρέως από μεσίτη σε μεσίτη. Ορισμένοι εξακολουθούν να αναμένουν βραχυπρόθεσμα κέρδη από τις συνετές επενδύσεις σε ευμετάβλητες μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, ενώ άλλοι βλέπουν το αποτέλεσμα του Ιανουαρίου ως κατάλοιπο της επιθετικής επενδυτικής φιλοσοφίας των δεκαετιών του 1980 και του 1990.