Το μοντέλο αύξησης μερίσματος είναι μια μέθοδος για την εκτίμηση του κόστους ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας. Το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι στενά συνδεδεμένο με το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης της εταιρείας, το οποίο είναι το ποσοστό απόδοσης που πρέπει να έχει μια εταιρεία σε επιχειρηματικές ευκαιρίες. Οι εταιρείες χρησιμοποιούν αυτό το μοντέλο για να πραγματοποιήσουν μια αποτίμηση μετοχών που σχετίζεται με τα μερίσματα και την ανάπτυξη των μετοχών τους, η οποία προεξοφλείται στη σημερινή αξία του δολαρίου. Αυτό επιτρέπει στους ιδιοκτήτες και τους διευθυντές επιχειρήσεων να χρησιμοποιούν μερικές βασικές υποθέσεις για να εκτιμήσουν σε ποια τιμή μετοχής θα κερδίσει μια εταιρεία το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.
Οι βασικές παραδοχές στο μοντέλο αύξησης μερισμάτων υποθέτουν ότι η αξία μιας μετοχής προέρχεται από το τρέχον μέρισμα μιας εταιρείας, το ιστορικό ποσοστό αύξησης του μερίσματος και το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης για επιχειρηματικές επενδύσεις. Οι ιδιοκτήτες και οι διευθυντές επιχειρήσεων μπορούν να καθορίσουν το δικό τους ποσοστό απόδοσης ή να χρησιμοποιήσουν μια τυπική τιμή από το επιχειρηματικό περιβάλλον. Τα τυπικά ποσοστά απόδοσης μπορεί να είναι το ιστορικό ποσοστό απόδοσης από ένα εθνικό χρηματιστήριο ή το ποσοστό απόδοσης που μπορεί να κερδίσει μια εταιρεία επενδύοντας σε άλλες επιχειρηματικές ευκαιρίες.
Το μοντέλο αύξησης μερίσματος συχνά υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο: η τιμή ισούται με [τρέχοντες φορές μέρισμα (ένας συν το ποσοστό αύξησης του μερίσματος)] διαιρεμένη με τον απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης μείον το ποσοστό του ρυθμού αύξησης του μερίσματος. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία πληρώνει μέρισμα 1.50 δολαρίων ΗΠΑ (USD), έχει ιστορικό ρυθμό ανάπτυξης 2 τοις εκατό ετησίως και μια εταιρεία απαιτεί ποσοστό απόδοσης 12 τοις εκατό. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον τύπο, η αξία της μετοχής για να κερδίσετε ένα απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι 15.30 $ USD: (1.50 x (1 + ,02)) / (,12 + ,02). Εάν μια εταιρεία επιθυμεί να επιτύχει το ποσοστό απόδοσης 12 τοις εκατό υπό αυτές τις συνθήκες, η εταιρεία θα πρέπει να αγοράσει μετοχές όταν φτάσει τα 15.30 $ στην ανοιχτή αγορά.
Οι ιδιωτικές εταιρείες ή οι κλειστές επιχειρήσεις που δεν εκδίδουν μετοχές ή δεν πληρώνουν μερίσματα μπορούν να χρησιμοποιήσουν το μοντέλο αύξησης μερισμάτων για να εκτιμήσουν την αξία στην οποία θα κερδίσουν το ποσοστό απόδοσής τους. Αντί να χρησιμοποιούν πληροφορίες που σχετίζονται με μερίσματα, οι εταιρείες μπορούν να συμπληρώσουν πληροφορίες σχετικά με το καθαρό τους εισόδημα. Οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν το τρέχον καθαρό εισόδημά τους για μια πρόσφατη λογιστική περίοδο και το ποσοστό αύξησης του εισοδήματός τους στο μοντέλο αύξησης μερίσματος. Αν και αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα διαφορετική τιμή, εξακολουθεί να είναι χρήσιμος αριθμός.
Ένα σημαντικό μειονέκτημα σε αυτόν τον υπολογισμό είναι το γεγονός ότι χρησιμοποιεί υποθέσεις για τον υπολογισμό της αξίας μιας μετοχής. Αυτές οι παραδοχές μπορεί να μην αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς ή να αλλάζουν γρήγορα με βάση τη νομισματική ή δημοσιονομική πολιτική ενός έθνους που αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις εκδίδουν μετοχές ή πληρώνουν μερίσματα. Οι ιδιοκτήτες και οι διευθυντές επιχειρήσεων πρέπει να λογοδοτούν για αυτές τις αλλαγές, μη δημιουργώντας σκληρές και γρήγορες επιχειρηματικές πολιτικές με βάση το μοντέλο αύξησης του μερίσματος.