Μια τυπική διαφορά αναλογίας είναι μια στρατηγική δικαιωμάτων προαίρεσης που έχει σχεδιαστεί για να επωφεληθεί από τη μη ασταθή δραστηριότητα της αγοράς, αν και το αντίστροφο ισχύει για τα backspreads. Αυτή η στρατηγική είναι βασικά μια ουδέτερη στρατηγική με ένα ελαφρώς ανοδικό ή πτωτικό συναίσθημα. Μια συναλλαγή περιθωρίου αναλογίας περιλαμβάνει την αγορά και την πώληση άνισων ποσών δικαιωμάτων προαίρεσης σε διαφορετικές τιμές εξάσκησης. Η θέση παραμένει κερδοφόρα εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου παραμένει εντός των επιλεγμένων τιμών εξάσκησης. Μια διαφορά αναλογίας μπορεί να σχεδιαστεί με πολλούς άλλους τρόπους.
Η διαμόρφωση μιας διαφοράς αναλογίας είναι ουσιαστικά απεριόριστη λόγω των διαθέσιμων τιμών εξάσκησης και των απεριόριστων αναλογιών που θα μπορούσαν να επιλεγούν. Η στρατηγική μπορεί να είναι ένα πιστωτικό περιθώριο ή ένα χρεωστικό περιθώριο που οδηγεί σε καθαρή πίστωση ή χρέωση στον επενδυτή αντίστοιχα. Ο επενδυτής που επιθυμεί να διαπραγματευτεί τα spreads του δείκτη θα πρέπει να χρησιμοποιεί προγράμματα λογισμικού προαίρεσης με γραφικές αναπαραστάσεις των πιθανών αποτελεσμάτων.
Οι στρατηγικές δικαιωμάτων προαίρεσης, συμπεριλαμβανομένων των περιθωρίων αναλογίας, εμπίπτουν σε μία από τις τρεις κύριες κατηγορίες. Μπορεί να είναι ανοδικές, πτωτικές ή ουδέτερες. Μια ανοδική στρατηγική προβλέπει μια θετική κίνηση τιμών στο περιουσιακό στοιχείο. Μια πτωτική στρατηγική προβλέπει μια αρνητική κίνηση τιμών στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Μια ουδέτερη στρατηγική προβλέπει μικρή ή καθόλου κίνηση στην τιμή της υποκείμενης αγοράς.
Η διαφορά αναλογίας με χρήση επιλογών κλήσεων είναι συνήθως μια κατακόρυφη διαφορά. Ο επενδυτής αγοράζει έναν αριθμό κλήσεων σε χαμηλότερη τιμή εξάσκησης και πουλά περισσότερες κλήσεις σε υψηλότερη τιμή εξάσκησης. Ο θεωρητικός ανοδικός κίνδυνος είναι απεριόριστος και ο καθοδικός κίνδυνος περιορισμένος. Το μέγιστο κέρδος επιτυγχάνεται κατά τη λήξη εάν η τιμή του υποκείμενου είναι στην ανώτερη τιμή εξάσκησης που έχει επιλεγεί.
Η διαφορά αναλογίας αντίστροφης κλήσης χρησιμοποιείται πιο συχνά. Ο επενδυτής πουλά μια κλήση σε μία τιμή εξάσκησης και αγοράζει πολλές κλήσεις στην υψηλότερη τιμή εξάσκησης. Αυτή η στρατηγική προβλέπει μεγάλη κίνηση των τιμών στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Αυτή η συναλλαγή ξεκινά συνήθως ως πιστωτικό περιθώριο. Το μέγιστο αρνητικό κέρδος περιορίζεται στην πίστωση που λαμβάνεται. Το μέγιστο ανοδικό κέρδος είναι θεωρητικά απεριόριστο.
Το τυπικό spread ratio put περιλαμβάνει την αγορά ενός αριθμού πωλήσεων και την πώληση μεγαλύτερου αριθμού πωλήσεων σε χαμηλότερη τιμή εξάσκησης. Το μέγιστο κέρδος πραγματοποιείται στη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης. Ο θεωρητικός καθοδικός κίνδυνος είναι απεριόριστος και ο ανοδικός κίνδυνος περιορισμένος. Αυτή η στρατηγική spread μπορεί επίσης να αντιστραφεί, δημιουργώντας ένα διαφορετικό σύνολο σημείων εξισορρόπησης και σεναρίων κέρδους/ζημίας. Τα αντίστροφα spreads είναι επίσης γνωστά ως backspreads.
Η διαφορά ημερολογίου αναλογίας ή διαγώνιος δείκτης περιλαμβάνει αγορές και πωλήσεις δικαιωμάτων προαίρεσης με διαφορετικές ημερομηνίες λήξης και τιμές εξάσκησης. Ο κίνδυνος που σχετίζεται με αυτές τις πολύπλοκες στρατηγικές μπορεί να ποικίλλει. Το spread της διαγώνιας αναλογίας μπορεί να κατασκευαστεί για να κεφαλαιοποιήσει τις τάσεις των αγορών και τις αγορές απόσπασης. Αυτή η στρατηγική προκαλεί απώλεια εάν η μετοχή καταρρεύσει απότομα προς την αντίθετη κατεύθυνση από την αναμενόμενη μεροληψία.
Τα spread ratio συναλλαγών απαιτούν εκπαίδευση και εμπειρία στις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης. Το λογισμικό διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης πρέπει να χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των πιθανών κινδύνων και ανταμοιβών της διαφοράς αναλογίας που διαμορφώνεται. Οι διαφορές αναλογίας είναι ευέλικτες στρατηγικές που μπορεί να είναι πολύ περίπλοκες. Παράγοντες όπως η αστάθεια θα επηρεάσουν σημαντικά το αποτέλεσμα.