Το arbitrage κινδύνου χρησιμοποιείται συνήθως για να αναφέρεται σε μια επένδυση σε τίτλους που στοχεύει στην εκμετάλλευση των τρωτών σημείων μιας εταιρείας-στόχου πριν από την εξαγορά της από την εξαγοράζουσα εταιρεία. Αυτός ο τύπος αρμπιτράζ μπορεί επίσης να αναφέρεται στην πρακτική της αγοράς μετοχών σε μια εταιρεία αποκλειστικά με σκοπό την αποκομιδή οικονομικού οφέλους σε περίπτωση ρευστοποίησης των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας. Ενώ οι επαγγελματίες του arbitrage κινδύνου εμπλέκονται σε υπολογισμένους επενδυτικούς κινδύνους, αυτή η επενδυτική στρατηγική προϋποθέτει ότι ένας αριθμός μεταβλητών είναι πιθανό να επηρεάσει την τύχη μιας ταραχοποιημένης εταιρείας. Προφανώς, εάν οι επενδυτές θα συνειδητοποιήσουν σημαντικές αποδόσεις ή σημαντικές απώλειες θα εξαρτηθεί από το εάν οι προβλέψεις τους θα πραγματοποιηθούν.
Όπως και με άλλες μορφές αρμπιτράζ, οι πληροφορίες και η ταχύτητα δράσης είναι σημαντικά στοιχεία για ένα επιτυχημένο αποτέλεσμα. Οι διαιτητές πρέπει να είναι σε εγρήγορση για τις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς και πρέπει να κάνουν επενδύσεις κατά τη διάρκεια των βέλτιστων παραθύρων ευκαιριών που συχνά είναι βραχύβιες. Επιπλέον, μπορεί να επιθυμούν να επωφεληθούν από αυτές τις ευκαιρίες προτού οι ανταγωνιστές επενδυτές είναι σε θέση να ενεργήσουν βάσει αυτών.
Μία από τις πιο δημοφιλείς μορφές αρμπιτράζ κινδύνου είναι το αρμπιτράζ συγχώνευσης. Οι επενδυτές σε αυτό το είδος συναλλαγών ενδιαφέρονται κυρίως για το αν θα εγκριθεί η συγχώνευση δύο εταιρειών ή οντοτήτων και πόσο καιρό θα χρειαστεί για να επισημοποιηθεί αυτή η έγκριση. Λόγω της αβεβαιότητας ως προς το εάν μια συγχώνευση θα είναι επιτυχής, οι μετοχές μιας εταιρείας-στόχου θα πωλούνται συνήθως σε ελκυστική τιμή πριν από την προτεινόμενη συγχώνευση. Έτσι, οι επενδυτές έχουν μια πιθανή ευκαιρία κερδών εάν συμβεί η συγχώνευση, μετά την οποία η μετοχή θα αυξηθεί σε αξία. Οι διαιτητές μπορούν να μειώσουν τον επενδυτικό τους κίνδυνο μελετώντας την ιστορία των εταιρειών που συμμετέχουν στην προτεινόμενη συγχώνευση και εντοπίζοντας κοινές τάσεις συναλλαγών που σχετίζονται με μια τέτοια συγχώνευση.
Ένας παρόμοιος τύπος arbitrage είναι η διαπραγμάτευση ζευγών. Οι επενδύσεις αυτού του είδους γίνονται με βάση προσδιορίσιμες συσχετίσεις μεταξύ των δραστηριοτήτων αγοράς παρόμοιων εταιρειών ή προϊόντων. Εάν οι τιμές των μετοχών δύο εταιρειών αυξηθούν και πέφτουν με παρόμοιους τρόπους, οι επενδυτές θα περιμένουν να μειωθεί η τιμή της μιας από τις εταιρείες από την τιμή της άλλης. Τελικά, οι τιμές είναι πιθανό να εκφράσουν μια ανανεωμένη συσχέτιση. Έτσι, ένας επενδυτής στοιχηματίζει ότι η αξία μιας μετοχής σε χαμηλή τιμή θα αυξηθεί ξανά για να ταιριάζει με αυτήν της συγκρίσιμης μετοχής σε υψηλότερη τιμή.
Αν και το ίδιο το arbitrage κινδύνου δεν είναι παράνομο, οι επενδυτές που ασκούν αυτή τη μορφή διαπραγμάτευσης τίτλων ενδέχεται να αποτελέσουν αντικείμενο έρευνας από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) εάν οι πληροφορίες που χρησιμοποιούν για να ενημερώσουν τις επενδύσεις τους πιστεύεται ότι δεν είναι διαθέσιμες στο ευρύ κοινό. Στις ΗΠΑ και σε πολλές άλλες χώρες, οι συναλλαγές που γίνονται με βάση μη δημόσιες πληροφορίες που συλλέγονται από εσωτερικές πηγές είναι παράνομες και υπόκεινται σε ποινική δίωξη. Έτσι, ενώ αυτή η μέθοδος επένδυσης ενέχει χρηματοοικονομικό κίνδυνο, μπορεί επίσης να φέρει και νομικό κίνδυνο εάν δεν εφαρμόζεται με προσεκτική προσοχή στη νομοθεσία.