Η ανταλλαγή για φυσική είναι ένας τύπος συμφωνίας που γίνεται πιο συχνά στην αγορά εμπορευμάτων. Περιλαμβάνει την ανταλλαγή της ιδιοκτησίας των φυσικών εμπορευμάτων με ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, το οποίο δίνει το δικαίωμα στον κάτοχο να αγοράσει τα εμπορεύματα σε μια καθορισμένη τιμή σε μια μελλοντική ημερομηνία. Ο πιο συνηθισμένος λόγος είναι όταν και τα δύο μέρη στο εμπόριο επιδιώκουν να αντισταθμίσουν μια θέση.
Η ιδέα μιας ανταλλαγής για φυσικό προκύπτει από το γεγονός ότι υπάρχουν δύο κύριοι τύποι εμπορίου εμπορευμάτων. Ένα εμπόρευμα σε μετρητά σημαίνει ότι ένας έμπορος έχει πληρώσει χρήματα και έχει αναλάβει άμεσα την ιδιοκτησία του φυσικού εμπορεύματος, όπως ο χρυσός, το σιτηρό ή το λάδι. Στην πράξη, αυτοί οι έμποροι συνήθως δεν θα αποκτήσουν φυσική κατοχή του εμπορεύματος, αλλά θα το έχουν αγοράσει για λογαριασμό ενός πελάτη.
Ο δεύτερος τύπος εμπορίου εμπορευμάτων είναι το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτό σημαίνει ότι ένας έμπορος έχει συμφωνήσει το δικαίωμα να αγοράσει τα εμπορεύματα σε μια καθορισμένη τιμή σε μια καθορισμένη μελλοντική ημερομηνία, ανεξάρτητα από την πραγματική τιμή αγοράς εκείνη τη στιγμή. Μερικοί τέτοιοι έμποροι θα το κάνουν για λογαριασμό ενός πελάτη, για παράδειγμα, με την ελπίδα να αποκτήσουν τα εμπορεύματα σε τιμή χαμηλότερη της αγοράς. Άλλοι έμποροι δεν έχουν καμία πρόθεση να κατέχουν ποτέ τα εμπορεύματα και αντ ‘αυτού ελπίζουν να πουλήσουν το δικαίωμά τους, γνωστό ως θέση συμβολαίου, με κέρδος σε έναν άλλο έμπορο προτού ολοκληρωθεί η σύμβαση.
Μια ανταλλαγή για φυσική περιλαμβάνει μια άμεση πώληση ενός εμπορεύματος. Αντί να πληρώσει μετρητά, ο αγοραστής του εμπορεύματος δίνει στον πωλητή ένα ισοδύναμο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για το ίδιο εμπόρευμα. Στην πραγματικότητα, η συναλλαγή επιτρέπει στα δύο μέρη να αλλάξουν μεταξύ μιας συναλλαγής εμπορευμάτων σε μετρητά και ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτό θα μπορούσε να γίνει επειδή κάθε μέρος πιστεύει ότι η άλλη θέση είναι πλέον πιθανό να προσφέρει καλύτερο αποτέλεσμα. Μπορεί επίσης να γίνει για αντιστάθμιση, με τα δύο μέρη να συμμετέχουν σε μια μικρής κλίμακας ανταλλαγή για φυσική για να περιορίσουν τις απώλειές τους εάν η κύρια επενδυτική τους στρατηγική αποδείξει τη λάθος επιλογή.
Είναι επίσης δυνατό σε ορισμένες αγορές να πραγματοποιηθεί ανταλλαγή για φυσική με μετοχές. Αυτό λειτουργεί με τον ίδιο τρόπο που τα μέρη ανταλλάσσουν την ιδιοκτησία μιας μετοχής με ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που αφορά την ίδια μετοχή. Σε αυτήν την περίπτωση, ο όρος μπορεί να προκαλέσει σύγχυση, καθώς τα αποθέματα δεν υπάρχουν φυσικά με τον ίδιο τρόπο όπως τα εμπορεύματα.
Υπάρχουν αρκετοί άλλοι όροι που έχουν την ίδια σημασία με την ανταλλαγή για φυσική. Αυτά περιλαμβάνουν την ανταλλαγή με τα πραγματικά, την ανταλλαγή σημείων και την ανταλλαγή έναντι μετρητών. Η διαδικασία μπορεί επίσης να είναι γνωστή ως συναλλαγή Ex-Pit ή απλή ως AA, η οποία είναι μια συντομογραφία του “εναντίον των πραγματικών”.