Austriacka teoria cyklu koniunkturalnego stwierdza, że cykl koniunkturalny może być manipulowany, a nawet przewidywany przez analityków, gdy bank federalny stara się kontrolować politykę pieniężną poprzez sztuczne dostosowywanie stopy procentowej. Chociaż teoria mówi, że taka manipulacja może spowodować boom gospodarczy, może również spowodować jej załamanie. Tak więc austriacka teoria cyklu koniunkturalnego zauważa, że te polityki mogą być przyczyną wielkich szkód.
W normalnym toku wydarzeń bank narodowy, taki jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, ściśle kontroluje stopę procentową lub, bardziej odpowiednio, kilka różnych stóp procentowych. Ma to na celu pobudzenie gospodarki i kontrolowanie gospodarki, aby nie nagrzewała się zbyt szybko. Jak na ironię, właśnie to, o czym austriacka teoria cyklu koniunkturalnego mówi, że takie polityki powodują ekstremalny cykl koniunkturalny, jest tym, czego starają się zapobiec.
Aby pomóc pobudzić gospodarkę i zapobiec długoterminowemu załamaniu cykli koniunkturalnych, Rezerwa Federalna może zdecydować się na obniżenie stóp procentowych. Powoduje to złagodzenie kredytu. Ponieważ jednak jest to sztuczne luzowanie kredytu, zwykle nie trwa ono zbyt długo. Gdy gospodarka zacznie się rozgrzewać, stopy procentowe muszą odpowiednio wzrosnąć, aby zapobiec niepożądanej inflacji.
Pod pewnymi względami austriacka teoria cyklu koniunkturalnego może wydawać się nieistotną rzeczą. W końcu, jeśli gospodarka i tak miała zwolnić, jaka jest różnica, jeśli zwalnia w wyniku polityki pieniężnej lub normalnej aktywności cyklicznej? Niektórzy uważają, że próba opóźnienia tego, co nieuniknione, w rzeczywistości pogłębia kryzys. W rzeczywistości twórca austriackiej teorii cyklu koniunkturalnego, Ludwig von Mises, napisał: „Alternatywą jest to, czy kryzys powinien nastąpić wcześniej w wyniku dobrowolnego zaniechania dalszej ekspansji kredytowej, czy później jako ostateczna i całkowita katastrofa zaangażowany system walutowy.”
Powodem, dla którego gospodarka upada po próbie złagodzenia kredytu poprzez obniżki stóp procentowych, jest efekt bańki, którą tworzy. Często w trakcie cyklu koniunkturalnego, gdy nadchodzi spowolnienie, dzieje się to stopniowo. Jednak w bańce firmy poruszają się bardziej kolektywnie, zarówno w górę, jak i w dół. Zgodnie z austriacką teorią cyklu koniunkturalnego może to szybko spowodować poważne pogorszenie koniunktury. W rzeczywistości, ponieważ dekoniunktura trwa dłużej, jest ona wzmacniana.
Jedynym sposobem na uniknięcie teorii Misesa może być nadzieja, że spowolnienie gospodarcze zostanie powstrzymane na tyle długo, aby umożliwić naturalny wzrost aktywności gospodarczej. Jednak biorąc pod uwagę fakt, że bąbelki zwykle maskują objawy, będzie to trudniejsze do osiągnięcia. W końcu, jeśli gospodarka wygląda zdrowo, będzie mniej prób jej naprawy.