Το Contango είναι ένα φαινόμενο στην αγορά που περιλαμβάνει σύγκριση μεταξύ της τιμής των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και της τιμής spot ενός δεδομένου τίτλου. Ουσιαστικά, αυτό σημαίνει ότι υπάρχει η προσδοκία ότι οι τιμές που σχετίζονται με τον πρώτο μήνα θα είναι χαμηλότερες από τις τιμές που σχετίζονται με τον προηγούμενο μήνα. Όταν συμβεί αυτό, οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης τείνουν να μειώνονται ξανά στις αναφερόμενες τιμές spot πριν από την άφιξη της πραγματικής ημερομηνίας παράδοσης στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Η προβολή του contango απαιτεί να ληφθούν υπόψη αρκετοί παράγοντες. Ένα από αυτά έχει να κάνει με το κόστος μεταφοράς που σχετίζεται με σχεδόν οποιοδήποτε είδος έκδοσης τίτλων. Το κόστος μεταφοράς μπορεί να περιλαμβάνει στοιχεία όπως αποθήκευση και τόκους. Επειδή το κόστος μεταφοράς εφαρμόζεται πάντα στους προηγούμενους μήνες, υπάρχει μια ενσωματωμένη προσδοκία ότι οι τιμές που σχετίζονται με έναν συγκεκριμένο μήνα θα είναι υψηλότερες από τον τρέχοντα ή τον προηγούμενο μήνα. Όταν αυτή η προσδοκία αποδεικνύεται αληθινή, το contango υπάρχει.
Ενώ το contango είναι ένα πολύ κοινό φαινόμενο της αγοράς, υπάρχει μια αντίθετη αντίδραση της αγοράς που μπορεί να εμφανιστεί. Μπορεί επίσης να σημειωθεί οπισθοδρόμηση και να έχει αντίκτυπο στις τιμές παράδοσης για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Ουσιαστικά, με την οπισθοδρόμηση τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καταλήγουν να διαπραγματεύονται με υψηλότερο επιτόκιο ανά μετοχή καθώς πλησιάζει η ημερομηνία παράδοσης. Συχνά, η αναδρομή λαμβάνει χώρα όταν η απόδοση ευκολίας αποδεικνύεται υψηλότερη από το γενικό επιτόκιο χωρίς κίνδυνο που ισχύει.
Δεν υπάρχει εγγενής λόγος να φοβόμαστε το contango ή την οπισθοδρόμηση. Σε περίπτωση contango, ο επενδυτής μπορεί λίγο πολύ να προχωρήσει με το αρχικό σχέδιο και την ημερομηνία παράδοσης με δίκαιη προσδοκία να πραγματοποιήσει την προβλεπόμενη απόδοση της επένδυσης. Όταν υπάρχει οπισθοδρόμηση, η διαφορά μπορεί να μην είναι τόσο σημαντική. Σε περίπτωση που η διαφορά προβλέπεται να είναι σημαντική, ο επενδυτής μπορεί πάντα να επιλέξει να παραδώσει όσο το δυνατόν πιο αργά και να ελαχιστοποιήσει κάπως τον αντίκτυπο. Όπως συμβαίνει με κάθε επένδυση που περιλαμβάνει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ο επενδυτής θα πρέπει να λάβει μέτρα για να κάνει ρεαλιστικές προβλέψεις σχετικά με την απόδοση των εκδόσεων πριν από τη σύναψη του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.