Πώς καθορίζονται τα επιτόκια των ομολόγων ταμιευτηρίου;

Ο καθορισμός των επιτοκίων των ομολόγων ταμιευτηρίου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το ποσοστό του σταθερού επιτοκίου και το ποσοστό πληθωρισμού. Εκτός από την περιοδική απελευθέρωση αυτών των επιτοκίων, οι περισσότερες κυβερνήσεις δεν αποκαλύπτουν τι ισχύει για τον καθορισμό των επιτοκίων, ειδικά του σταθερού επιτοκίου. Για να διατηρηθούν τα επιτόκια των ομολόγων ταμιευτηρίου κάπως ανταγωνιστικά με άλλα αποταμιευτικά προϊόντα, είναι πιθανό παράγοντες όπως το βασικό επιτόκιο και άλλες πολιτικές της κεντρικής τράπεζας μιας χώρας να έχουν μεγάλη επιρροή.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, το σταθερό επιτόκιο εκδίδεται κάθε Μάιο και Νοέμβριο και χρησιμεύει ως βασικό επιτόκιο για τα ομόλογα αποταμίευσης καθ’ όλη τη διάρκεια ζωής του. Αυτό το ποσοστό κυμαίνεται γενικά από 0 τοις εκατό έως 5 τοις εκατό. Ένα επιτόκιο ομολόγων ταμιευτηρίου που έχει σταθερό επιτόκιο μηδέν δεν σημαίνει ότι δεν θα προσφερθεί κανένας τόκος. Αυτό θα εξαρτηθεί τελικά από το άλλο σημαντικό ποσοστό, γνωστό ως ποσοστό πληθωρισμού.

Ενώ τα σταθερά επιτόκια των ομολόγων αποταμίευσης είναι γνωστά όταν ένα άτομο αγοράζει τα ομόλογα, δεν παρέχεται συνήθως μια εξήγηση για το τι περιλαμβάνει τα επιτόκια. Τούτου λεχθέντος, πολλοί αναλυτές μπορεί να είναι πρόθυμοι να προσφέρουν μια πρόβλεψη σχετικά με το ποια θα είναι τα νέα σταθερά επιτόκια των ομολόγων αποταμίευσης. Αυτή η ανάλυση μπορεί να βασίζεται σε αυτό που ο αναλυτής πιστεύει ότι είναι μια καλή φόρμουλα για χρήση με βάση την ιστορία του παρελθόντος. Τίποτα δεν είναι εγγυημένο, ωστόσο, και μπορεί να μην είναι προς το συμφέρον του επενδυτή να περιμένει.

Από όλα όσα αφορούν τα επιτόκια των ομολόγων ταμιευτηρίου, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να είναι ο μεγαλύτερος άγνωστος παράγοντας κατά την αγορά ομολόγων αποταμίευσης. Ο ρυθμός πληθωρισμού βασίζεται στον δείκτη τιμών καταναλωτή και εκδίδεται επίσης κάθε έξι μήνες, κατά τους μήνες Μάιο και Νοέμβριο. Μόλις συνδυαστεί με το σταθερό επιτόκιο, το συνολικό επιτόκιο παρέχει τα κέρδη για τα ομόλογα σε μια περίοδο έξι μηνών. Τα ποσοστά πληθωρισμού μπορεί να αυξηθούν από λιγότερο από μισό τοις εκατό, αλλά γενικά παραμένουν κάτω από 3 ή 4 τοις εκατό κάθε έξι μήνες.

Σε σπάνιες περιπτώσεις, θα μπορούσε να υπάρξει μια στιγμή που το επιτόκιο του ομολόγου αποταμίευσης είναι στην πραγματικότητα αρνητικό ποσοστό, και επομένως το ομόλογο θα μπορούσε να αξίζει λιγότερο από ό,τι όταν αγοράστηκε. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί εάν το σταθερό επιτόκιο παρέμενε στο μηδέν και ο ρυθμός πληθωρισμού ήταν αρνητικός αριθμός, για παράδειγμα. Η μόνη φορά που θα μπορούσε να συμβεί αυτό είναι όταν υπάρχει μια περίοδος αποπληθωρισμού. Ο αποπληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες δεν συνέβη μετά τη Μεγάλη Ύφεση, αλλά ορισμένες χώρες άρχισαν να αντιμετωπίζουν αποπληθωρισμό την πρώτη δεκαετία του 21ου αιώνα.