Certyfikat Uczestnictwa to dokument finansowy, który jest często stosowany, gdy samorząd miejski lub inny podmiot rządowy tworzy emisję obligacji. Zamiast płacić odsetki od obligacji lub gwarantować wartość nominalną na koniec projektu, inwestor otrzymuje zwrot oparty na przychodach z najmu związanych z ofertą. Skorzystanie z tego procesu może się bardzo dobrze sprawdzić dla gminy, ponieważ uwolni emitenta od ograniczeń co do wysokości zadłużenia, jakie może zaciągnąć w trakcie realizacji projektu.
W wielu miastach podejście Certyfikatu Udziału do emisji obligacji będzie przebiegało według prostej formuły. Emisja obligacji jest tworzona w celu sfinansowania budowy pewnego rodzaju instrumentu kapitałowego, który znajduje się w granicach miasta. Zamiast być bezpośrednim właścicielem obiektu w okresie budowy, miasto zasadniczo wynajmuje obiekt w okresie budowy i wpłaca raty na poczet dzierżawy. Po zakończeniu harmonogramu płatności gmina przejmuje własność ukończonego obiektu.
Dla inwestora Świadectwo Uczestnictwa stanowi dowód zaangażowania w emisję obligacji. Wykupienie części przychodów z najmu może być atrakcyjną alternatywą dla bardziej tradycyjnej obligacji z kilku powodów. Płatności dokonywane są na rzecz inwestora za czas trwania projektu, w oparciu o procentowy udział inwestora w umowie najmu. Oznacza to, że inwestor niekoniecznie musi czekać na dojrzewanie obligacji, zanim zacznie otrzymywać zwrot z inwestycji. Oczywiście płatności określone w warunkach Świadectwa Uczestnictwa mogą być odroczone na później w projekcie, jeśli inwestor woli otrzymywać większe płatności w rzadszych odstępach czasu.
W mało prawdopodobnym przypadku niewywiązania się przez gminę z porozumienia, warunki Certyfikatu Uczestnictwa dają inwestorom możliwość przejęcia kontroli nad obiektem. Gdy domyślnie zostanie zakończone, a przeniesienie tytułu własności znajduje się w rękach inwestorów, mogą oni swobodnie zajmować się aktywami według własnego uznania. Obejmuje to możliwość ukończenia obiektu i sprzedaży go prywatnemu inwestorowi lub wyboru połączenia i wykorzystania ukończonej konstrukcji do własnych celów.