Istnieją różne rodzaje i poziomy zadłużenia, które firma może wyemitować, dlatego inwestorzy zadłużeni są traktowani z różnymi poziomami pierwszeństwa. Dług niższy, znany również jako dług podporządkowany, ma mniejszy priorytet niż dług uprzywilejowany. Dzieje się tak, ponieważ dług podporządkowany zazwyczaj nie jest zabezpieczony żadnym zabezpieczeniem i jest niezabezpieczony w stosunku do wyższych form zadłużenia. Dług młodszy jest uważany za bardziej ryzykowny niż dług uprzywilejowany, który zazwyczaj ma pewne aktywa powiązane z pożyczkami i daje inwestorom pewną pewność, że otrzymają rekompensatę.
Konsumenci zaciągają również różne formy zadłużenia, w tym dług uprzywilejowany i dług podporządkowany. Kredyt hipoteczny lub kredyt samochodowy są uprzywilejowanymi formami zadłużenia, ponieważ są zabezpieczone lub powiązane z materialnym przedmiotem, takim jak nieruchomość lub pojazd. Młodszy dług byłby pożyczką, która nie jest powiązana z żadnym fizycznym przedmiotem i może obejmować pożyczki z kartą kredytową. Jeśli dana osoba nie wywiąże się z umowy kredytowej, zarówno wystawca kredytu hipotecznego, jak i wystawca kredytu samochodowego mogą odebrać te przedmioty z powrotem, ale wystawca karty kredytowej musi poczekać, aż sąd zdecyduje, czy zostaną one spłacone iw jaki sposób.
W finansowaniu przedsiębiorstw rodzaj zadłużenia, do którego firma jest zobowiązana, zależy od jej struktury finansowej. Firma emituje określone rodzaje długu lub obligacji na rynkach kapitału dłużnego w oparciu o jej status finansowy i historię spłaty kredytów. Po emisji długu obligatariusze stają się uprawnieni do kolejnych płatności po wykupieniu tego długu od firmy. Emitent długu, spółka, staje się odpowiedzialny za wypłacanie inwestorom spłat kapitału w regularnych odstępach czasu w okresie obowiązywania obligacji. Firma musi ustalać priorytety płatności w oparciu o rodzaj długu, który jest wykazywany w jej bilansie, a najlepiej będzie honorować wszystkie zobowiązania dłużne.
W przypadku, gdy firma jest zmuszona do bankructwa lub dobrowolnie zdecyduje się ogłosić upadłość, posiadacze długów mają określone prawa do aktywów tej firmy. Posiadacz długu podporządkowanego ma najmniejszą kwotę roszczenia do tych aktywów i zostanie wypłacony tylko wtedy, gdy po zwrocie długów uprzywilejowanych pozostanie coś innego. Ci uprzywilejowani posiadacze długu mogą obejmować wierzycieli, takich jak dostawcy i posiadacze obligacji zabezpieczonych. Pożyczka zabezpieczona to taka, która jest zabezpieczona pewnym zabezpieczeniem, do którego inwestor jest uprawniony, jeśli firma nie wypłaci odsetek. Po otrzymaniu aktywów inwestor może je zlikwidować lub sprzedać z zyskiem.
Dług niższy może być podporządkowany jedynie w stosunku do rodzaju długu, jaki firma ma w swoich księgach. Na przykład posiadacz długu podporządkowanego ma mniejsze pierwszeństwo niż posiadacz obligacji zabezpieczonej hipoteką. Ten sam posiadacz długu podporządkowanego ma pierwszeństwo przed uprzywilejowanymi posiadaczami akcji, którzy są podobnie uprawnieni do bieżących wypłat dywidendy.