Dwumianowy model wyceny opcji to metoda określania wartości kontraktu opcyjnego, kontraktu, który daje właścicielowi wyłączną możliwość zakupu lub sprzedaży jakiegoś składnika aktywów po uzgodnionej cenie w z góry określonym przedziale czasowym. Model ten jest pomocny dla inwestorów, ponieważ trudno jest określić wartość kontraktu opcyjnego, który jest oparty na cenie jakiegoś instrumentu bazowego. Ponadto dwumianowy model wyceny opcji, czyli BOPM, jest szczególnie przydatny w przypadku opcji amerykańskich, które można zrealizować w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia. Typowy BOPM jest ustawiony jak drzewo, z pierwotną ceną ustępując miejsca dwóm cenom, które ustępują trzem i tak dalej.
Kontrakty opcyjne dają inwestorom możliwość spekulacji ceną bazowego papieru wartościowego bez faktycznego nabywania fizycznej własności aktywów. Ponieważ wartość kontraktu opiera się na wartości aktywów bazowych w pewnym momencie w przyszłości, inwestorowi trudno jest ocenić wartość kontraktu w momencie zakupu. Jedną z metod prognozowania cen opcji w przyszłości jest dwumianowy model wyceny opcji, który pozwala określić zestaw możliwych wartości kontraktu, w oparciu o ceny bazowego składnika aktywów, od momentu jego powstania do jego wygaśnięcia.
Aby dwumianowy model wyceny opcji odniósł sukces, należy być w stanie ocenić zmienność aktywów, czyli stopień, w jakim cena aktywów bazowych może się zmienić w ograniczonym czasie. Jako przykład wyobraźmy sobie, że składnik aktywów ma aktualną cenę 100 dolarów amerykańskich (USD) i ma 20 procent zmienności. Oznacza to, że cena aktywa za drugi okres według BOPM wyniesie 120 USD, jeśli cena wzrośnie, lub 80 USD, jeśli cena spadnie.
W następnym kroku te dwie ceny zostaną dalej rozbite w oparciu o zmienność, aby wytworzyć trzy kolejne możliwe ceny na kolejny okres. W charakterystycznej strukturze rozgałęzień BOPM trzy możliwe ceny dzieliłyby się na cztery i tak dalej przez czas trwania opcji. Pozwala to inwestorom na bardzo szczegółowe prognozy dotyczące możliwych przyszłych cen ich aktywów.
Kolejną zaletą dwumianowego modelu wyceny opcji jest to, że można go dostosować w celu odzwierciedlenia przewidywanych zmian w oparciu o prawdopodobieństwo wzrostu lub spadku ceny. W powyższym przykładzie założono, że istnieje 50-procentowa szansa na wzrost ceny i 50-procentowa szansa na jej spadek w drugim okresie. Ale w następnym okresie na te wartości procentowe mogą mieć wpływ zmiany ceny, jakie zazwyczaj przyjmuje zasób. BOPM może to wyjaśnić.
Wraz z zapewnieniem dobrego modelu wyceny opcji, dwumianowy model wyceny opcji może pomóc posiadaczom opcji amerykańskich w podjęciu decyzji, kiedy skorzystać z tych opcji. Gdyby BOPM wykazał, że potencjalne przyszłe ceny aktywów bazowych są wyjątkowo wysokie, inwestor może chcieć trzymać się opcji. Z drugiej strony, ceny podążające spiralą w dół na modelu mogą spowodować, że inwestor wykona opcję w jej szczytowej wartości.