Co to jest dywidenda likwidacyjna?

Dywidenda likwidacyjna to rodzaj wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy. W przeciwieństwie do innych rodzajów dywidend, wypłata jest generowana poprzez wykorzystanie aktywów innych niż dochód uzyskany z zysków. W niektórych przypadkach aktywa mogą zostać sprzedane, a środki pieniężne wygenerowane z tych transakcji wykorzystane do wypłaty płatności na rzecz akcjonariuszy. Ten sposób wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy jest rzadko stosowany, z wyjątkiem sytuacji, gdy firma przygotowuje się do zamknięcia lub likwidacji, lub gdy pojawił się przejściowy problem z przepływami pieniężnymi.

Ponieważ dywidenda likwidacyjna nie jest wypłacana z zysków wygenerowanych przez firmę w określonym okresie, transakcja jest uważana za zwrot kapitału, a nie zwrot z zysków. Stwarza to sytuację, w której emitent wypłaty dywidendy nie musi płacić podatków od łącznej kwoty dywidend wypłaconych z kapitału, ponieważ wypłaty te zostały sfinansowane z aktywów, które przypuszczalnie były wcześniej opodatkowane. Decyzja o pokryciu wypłaty dywidendy z istniejących aktywów kapitałowych, a nie z zysków nie jest pozostawiona wyłącznej decyzji spółki. Wiele agencji podatkowych posiada specyficzne przepisy, które wymagają od firm udokumentowania, że ​​przepływ dochodów jest niewystarczający do zarządzania bieżącymi wypłatami dywidendy należnej akcjonariuszom, aby twierdzić, że wypłaty są zwolnione z podatku.

O ile rekompensata dla akcjonariuszy dywidendą likwidacyjną jest dość rzadka, to zdarzają się sytuacje, w których taka strategia jest najostrożniejszym sposobem postępowania. W niektórych przypadkach potrzeba wykorzystania aktywów kapitałowych do wypłaty dywidendy może wynikać z tzw. marnowania aktywów. Jest to bardziej powszechne w przypadku firm energetycznych, które dostarczają węgiel lub różnego rodzaju produkty naftowe. Inną sytuacją, w której może zostać wyemitowana dywidenda likwidacyjna, jest sytuacja, w której sam biznes jest w trakcie likwidacji. Na przykład, jeśli właściciel firmy umiera, a spadkobiercy zdecydują się zlikwidować firmę, zamiast kontynuować jej prowadzenie lub sprzedać konkurentowi, ten rodzaj metody płatności może być przyznany na zasadzie proporcjonalnej.

Generalnie wyemitowanie dywidendy likwidacyjnej jest sygnałem, że spółka ma jakieś kłopoty finansowe. Chociaż zdarzają się sytuacje, w których środek ten staje się konieczny z powodu krótkotrwałego zakłócenia przepływu środków pieniężnych, strategia częściej wskazuje na problem finansowy, który może być lub nie może być łatwo rozwiązany. Z tego powodu firmy zazwyczaj rozważają wszystkie inne opcje w wypełnianiu swoich zobowiązań wobec akcjonariuszy przed uciekaniem się do emisji dywidendy likwidacyjnej.