Gotówka na pożyczanie obligacji to rodzaj umowy, która umożliwia inwestorowi otrzymanie pożyczki gotówkowej poprzez zastawienie wszystkich lub niektórych emisji obligacji aktualnie posiadanych w portfelu inwestycyjnym jako zabezpieczenie tej pożyczki. Zastaw obowiązuje do czasu całkowitej spłaty kredytu gotówkowego, co oznacza, że przez cały okres trwania pożyczki pożyczkobiorca nie może sprzedać obligacji bez wyraźnej zgody pożyczkodawcy. W zamian za zastawienie aktywów kredytobiorca może zazwyczaj otrzymać lepsze oprocentowanie i warunki spłaty, które ułatwiają zarządzanie i ostatecznie spłatę zadłużenia.
Wykorzystywanie gotówki do pożyczania obligacji może mieć miejsce w wielu sytuacjach, w tym w operacjach krajowych lub bankowości centralnej. Na przykład ten rodzaj akcji kredytowej jest powszechny w Banku Rezerwy Federalnej w Stanach Zjednoczonych. W ramach Term Auction Facility obsługiwanego przez Rezerwę Federalną podejście gotówkowe na pożyczanie obligacji może pozwolić inwestorom, a nawet agencjom rządowym na wykorzystanie obligacji posiadanych w portfelu w celu zabezpieczenia pożyczek o okresie trwania podobnym do obligacji zastawiony na zabezpieczenie.
Jedną z głównych korzyści płynących z umowy pożyczania gotówki na obligacje jest to, że pożyczkobiorcy mogą wykorzystać aktywa jako zabezpieczenie, które i tak prawdopodobnie zatrzymali. Podczas gdy niektórzy inwestorzy sprzedają emisje obligacji przed nadejściem terminu zapadalności, ogólną ideą jest zwykle utrzymywanie aktywów do czasu ich zapadalności i cieszenie się odsetkami generowanymi przez cały okres obowiązywania obligacji. W zależności od stopy procentowej związanej z samą obligacją i gotówką na pożyczkę obligacyjną, zwroty z obligacji mogą być wystarczające do zrównoważenia stopy procentowej naliczonej od obligacji. Ponadto pożyczkodawca jest bardziej skłonny do zaoferowania niższego oprocentowania ze względu na niską zmienność związaną z większością emisji obligacji.
Dla pożyczkodawców środki pieniężne na pożyczki obligacji zapewniają poziom bezpieczeństwa, który może nie być dostępny w przypadku innych form akceptowalnego zabezpieczenia. Ponieważ obligacje są uważane za jeden z bezpieczniejszych rodzajów inwestycji, szanse na to, że aktywa będą mniej niż wystarczające do pokrycia pozostałego salda niespłaconej pożyczki, są bardzo niewielkie. Ponieważ poziom ryzyka jest utrzymywany na minimalnym poziomie, pożyczkodawca jest w stanie zatwierdzić pożyczkę na warunkach lepszych niż te, które pożyczkobiorca otrzymałby w innym przypadku, i nadal otrzymywać odpowiednie zwroty z przedłużenia pożyczki.