Obligacje powiązane z akcjami to instrumenty dłużne, w których zwrot z instrumentu zależy od tego, jak dobrze radzą sobie kapitałowe papiery wartościowe zabezpieczające obligacje. Nota powiązana z akcjami może być zabezpieczona jednym akcyjnym papierem wartościowym, kilkoma udziałowymi papierami wartościowymi, które są uważane za część grupy lub koszyka, a nawet pewnym rodzajem indeksu akcyjnego. Obligacje są często oferowane z tego rodzaju ustaleniami, wykorzystując określone akcje lub akcje jako podstawowe zabezpieczenie. W zależności od wyników tych bazowych papierów wartościowych, obligacje powiązane z akcjami mogą zapewnić znaczny zwrot w stosunku do początkowej inwestycji.
W momencie zapadalności obligacji powiązanej z akcjami inwestor otrzymuje zarówno początkową inwestycję, jak i procent wszelkich wzrostów wartości papierów wartościowych powiązanych z inwestycją. Ta stopa zwrotu jest również powiązana z procentem lub stopą udziału posiadanego przez inwestora. Na przykład, jeśli bazowy papier wartościowy odnotuje zysk w wysokości pięćdziesięciu procent, a inwestor ma udział w wysokości pięćdziesięciu procent, otrzyma zarówno kwotę początkowej inwestycji, jak i dodatkowe dwadzieścia pięć procent tej wartości. jako zysk lub zwrot wygenerowany przez notę.
W wielu przypadkach obligacje powiązane z akcjami są skonstruowane tak, aby inwestorzy mieli gwarancję uzyskania zwrotu co najmniej równego tej początkowej inwestycji. Dzieje się tak nawet wtedy, gdy bazowy papier wartościowy nie działa zgodnie z oczekiwaniami i zamiast wzrastać, traci na wartości. Dla inwestora oznacza to, że stopień ryzyka ponoszonego przez inwestowanie w obligację jest zminimalizowany, choć nie całkowicie wyeliminowany, ponieważ nadal istnieje ryzyko niewypłacalności emitenta.
Chociaż papier dłużny powiązany z akcjami jest zwykle uważany za inwestycję utrzymywaną do terminu zapadalności, istnieją sytuacje, w których emitent może skorzystać z opcji wykupu obligacji w określonych momentach przed terminem zapadalności. W sytuacjach, w których przepisy związane z inwestycją pozwalają na tego rodzaju działalność, inwestorzy dobrze byłoby rozważyć możliwość wcześniejszego odkupu. Dzieje się tak, ponieważ w przeciwieństwie do gwarancji minimalnego zwrotu w momencie zapadalności, przedterminowy wykup prawdopodobnie nie niesie ze sobą żadnej gwarancji, że inwestor przynajmniej odzyska pierwotną inwestycję.
Ocena potencjału obligacji powiązanej z akcjami oznacza ocenę charakteru bazowego papieru wartościowego lub papierów wartościowych. Jeśli inwestor uważa, że istnieje uzasadniona szansa, że te papiery wartościowe wzrosną do terminu zapadalności obligacji, a stopa zwrotu jest sprawiedliwa, inwestowanie w obligacje powiązane z akcjami jest prawdopodobnie dobrym pomysłem. Jeśli pojawi się pytanie, czy te papiery wartościowe mogą zaksięgować jakiekolwiek zyski między datą zakupu a datą zapadalności, inwestor może uznać, że skorzystanie z innej opcji inwestycyjnej byłoby rozsądniejszym posunięciem.