W inwestowaniu papiery komercyjne zabezpieczone aktywami odnoszą się do inwestycji, w których jako zabezpieczenie wykorzystuje się aktywa emitenta. Są to zazwyczaj inwestycje krótkoterminowe, z terminem zapadalności do dziewięciu miesięcy. Jak wszystkie papiery komercyjne, papiery komercyjne zabezpieczone aktywami są zwykle dyskontowane lub wyceniane po cenie niższej niż wartość nominalna. Gdy papier dojrzeje, inwestor, który go kupił, otrzymuje wartość nominalną. Różnica między zdyskontowaną ceną sprzedaży a wartością nominalną inwestycji reprezentuje zwrot inwestora. Ponieważ są one zabezpieczone aktywami firmy emitującej, są zwykle mniej ryzykowne niż niektóre inne rodzaje inwestycji.
Papiery komercyjne zabezpieczone aktywami mogą być obligacjami zabezpieczonymi wierzytelnościami (CDO) lub obligacjami zabezpieczonymi hipotekami lub CMO. Każdy z tych instrumentów jest zabezpieczony pulą aktywów o różnych poziomach ryzyka. CDO jest zazwyczaj zabezpieczone obligacjami lub pożyczkami. CMO jest zabezpieczona hipotekami. Korzystając z różnych aktywów, ryzyko jest rozłożone na całą pulę, zmniejszając wpływ potencjalnej niewypłacalności jednej pożyczki. CDO lub CMO jest znany jako zabezpieczenie przechodnie, ponieważ spłaty pożyczki, po odliczeniu opłat, są przekazywane inwestorom.
W Stanach Zjednoczonych przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd są jednymi z największych emitentów papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami. Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne, znane również jako FNMA lub Fannie Mae, wydaje CMO, które gwarantuje. Federal Home Loan Mortgage Corp., czasami nazywany FHLMC lub Freddie Mac, również tworzy i gwarantuje papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. Rządowe Stowarzyszenie Kredytów Hipotecznych, zwane również GNMA lub Ginnie Mae, nie wydaje CMO, ale je gwarantuje. Obligacja Ginnie Mae jest poparta pełną wiarą i kredytem rządu USA, co czyni ją praktycznie wolną od ryzyka inwestycją.
Kiedy gospodarka doświadcza kryzysu kredytowego, takiego jak ten w Stanach Zjednoczonych jesienią 2008 r., wyemitowanie papierów komercyjnych zabezpieczonych aktywami może być trudne lub niemożliwe. Ponieważ papiery komercyjne są często wykorzystywane do finansowania bieżącej działalności firmy, tego rodzaju kryzys kredytowy może poważnie wpłynąć na zdolność firmy do prowadzenia działalności. Kiedy miało to miejsce w Stanach Zjednoczonych w 2008 r., rząd utworzył instrument finansowania papierów komercyjnych (ang. Commercial Paper Funding Facility, CPFF), aby zapewnić płynność przedsiębiorstwom, które nie były w stanie wyemitować potrzebnych im papierów komercyjnych. Inwestycje długoterminowe zostały podobnie potraktowane w ramach programu Money Market Investor Funding Facility (MMIFF). Utworzono również instrument kredytowy dla dealerów głównych (PDCF), aby umożliwić dealerom pożyczanie na noc z wystarczającym zabezpieczeniem.