W Stanach Zjednoczonych, zgodnie z przepisami Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., papiery wartościowe oferowane do publicznej sprzedaży muszą być zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) lub zwolnione z wymogów rejestracyjnych Ustawy. Zarejestrowany papier wartościowy to instrument finansowy, którego emitent spełnił wymogi ewidencyjne określone w Ustawie. Emitent imiennych papierów wartościowych musi złożyć w SEC pełne oświadczenie rejestracyjne przed publiczną sprzedażą papierów wartościowych. Celem oświadczenia rejestracyjnego jest dostarczenie potencjalnym inwestorom wystarczających informacji na temat firmy oferującej – papierów wartościowych na sprzedaż – tak, aby mogli podjąć świadomą decyzję inwestycyjną.
Emitent imiennego papieru wartościowego musi dopełnić obowiązku informacyjnego wynikającego z Ustawy. W oświadczeniu rejestracyjnym emitent korporacyjny musi podać szczegółowe informacje dotyczące spółki, jej działalności oraz wszelkich ryzyk związanych ze spółką i oferowanymi papierami wartościowymi. Należy dostarczyć zbadane sprawozdania finansowe, a także informacje o wynagrodzeniach kadry kierowniczej i wszelkich przyznanych opcjach na akcje dla kadry kierowniczej lub dyrektorów. Zatwierdzenie oświadczenia rejestracyjnego przez SEC nie jest jednak potwierdzeniem zarejestrowanego papieru wartościowego. Jeżeli zgłoszenie rejestracyjne zawiera istotne nieścisłości lub przeinaczenia dotyczące oferty, emitent może zostać pociągnięty do odpowiedzialności za oszustwo na podstawie przepisów Ustawy.
Istnieje kilka wyjątków od wymogów rejestracyjnych określonych w ustawie. Papiery wartościowe oferowane do sprzedaży wyłącznie mieszkańcom jednego stanu są zwolnione. Zwolnione są również prywatne lub ograniczone oferty papierów wartościowych dla małej grupy doświadczonych inwestorów. Większość emitentów, którzy polegają na zwolnieniu z oferty prywatnej, będzie oferować papiery wartościowe do sprzedaży tylko akredytowanym inwestorom. Akredytowany inwestor to osoba, która ze względu na swoje zaawansowanie inwestycyjne lub doświadczenie biznesowe jest w stanie niezależnie ocenić podstawowe zalety oferty oraz wszelkie związane z nią ryzyka.
Aby zakwalifikować się jako akredytowany inwestor, osoba fizyczna musi wykazać, że posiada określoną wartość netto oraz wystarczające doświadczenie inwestycyjne, aby była w stanie ocenić zalety oferty. Mimo że nie są oni zobowiązani do składania szczegółowego oświadczenia rejestracyjnego w SEC, większość emitentów, którzy korzystają z jednego z wyjątków od zapisów ustawy o rejestracji, mimo to dostarczy inwestorom memorandum o ofercie prywatnej. Memorandum o ofercie prywatnej zazwyczaj opisuje działalność gospodarczą i wszelkie nieodłączne ryzyka związane z ofertą papierów wartościowych.