Nazywane również obligacjami podporządkowanymi, obligacje podporządkowane to emisje obligacji, które znajdują się poniżej innych form obligacji w przypadku, gdy emitent musi zlikwidować aktywa z powodu zamknięcia przedsiębiorstwa, upadłości lub poddania się innej formie poważnej sytuacji finansowej. rozpacz. Ten drugorzędny status oznacza, że wszelkie roszczenia o zapłatę dla inwestorów muszą poczekać, aż te obligacje z bardziej naglącymi roszczeniami zostaną uregulowane. Chociaż może się to wydawać główną wadą inwestowania w tego typu obligacje, wielu inwestorów uważa, że korzyści przewyższają ryzyko.
Prawdą jest, że obligacje podporządkowane wiążą się z wyższym stopniem ryzyka niż inne rodzaje emisji obligacji klasyfikowanych jako obligacje uprzywilejowane lub dług uprzywilejowany. Jednym z powodów, dla których stopa zwrotu z obligacji podporządkowanych jest zwykle wyższa niż w przypadku innych rodzajów obligacji, jest fakt, że obligacje nie mają takiego samego statusu, jak obligacje z większym stażem w sytuacji upadłości lub rozwiązania. Ta szansa na wyższy zwrot jest często wystarczająca, aby zrównoważyć wszelkie obawy inwestorów dotyczące możliwości utraty pieniędzy, jeśli emitent obligacji z jakiegokolwiek powodu przestanie działać lub przejdzie w stan upadłości.
Obligacje podporządkowane mają również zwykle niższy rating kredytowy niż inne rodzaje obligacji. Dzieje się tak dlatego, że większość obligacji tego typu jest emitowana przez banki i jest wykorzystywana jako środek do aranżowania zadłużenia. To sprawia, że obligacje są nieco bardziej wrażliwe na ryzyko. Jednak o ile bank nie zostanie zamknięty, a korporacja będąca właścicielem banku nie zostanie doprowadzona do bankructwa, szanse na utratę pieniędzy z emisji obligacji są bardzo małe.
Kiedy korporacje emitują obligacje podporządkowane, zwykle dzieje się tak dlatego, że emisje obligacji są sposobem na szybkie zabezpieczenie potrzebnego kapitału i bez konieczności wypłaty dodatkowej rekompensaty. Na przykład tego typu emisja obligacji pozwoliłaby na realizację projektu przy mniejszym kapitale niż zaciągnięcie niezabezpieczonej pożyczki. Zwrot zapłacony z emisji obligacji będzie prawdopodobnie niższy niż oprocentowanie dowolnego rodzaju umowy kredytowej, co może skutkować znaczną ilością oszczędności dla firmy.
Aby zachować pewną perspektywę na możliwość utraty pieniędzy na obligacjach, należy zauważyć, że emisje obligacji są często uważane za jedne z najbezpieczniejszych opcji inwestycyjnych, jakie może wykonać inwestor. Oznacza to, że obligacje podporządkowane mogą nadal wiązać się z mniejszym ryzykiem niż wiele rodzajów opcji na akcje. Względna stabilność obligacji ogólnie oznacza, że nawet konserwatywny inwestor prawdopodobnie uzna, że obligacje podporządkowane są nadal dobrym wyborem.