PIIGS lub PIGS to akronim odnoszący się do grupy członków Unii Europejskiej, którzy historycznie byli znani z posiadania słabych gospodarek o podobnych obszarach słabości, problem, który stał się szczególnie widoczny w 2009 roku. Podczas światowego kryzysu gospodarczego, który rozpoczął się w 2008 roku, Portugalia , Włochy, Irlandia, Grecja i Hiszpania zaczęły wyłaniać się jako kraje poważnego zaniepokojenia w Unii Europejskiej ze względu na duże zadłużenie, które posiadały. Do 2010 r. stało się oczywiste, że konieczne są działania naprawcze i że kilka z tych krajów może nie być w stanie samodzielnie wyzdrowieć.
Kilku urzędników z krajów PIIGS dość usilnie wypowiadało się na temat tego akronimu, twierdząc, że jest on szyderczy i tak naprawdę nie przyczynia się do zwiększenia zaufania. Jednak wielu felietonistów finansowych i publikacji nadal określało te niespokojne kraje jako PIIGS, omawiając kryzys gospodarczy w Europie. Ten akronim jest wygodny i dobrze nadaje się do kalambury, co oznacza, że członkom PIIGS prawdopodobnie trudno będzie się nim potrząsnąć, pomimo ich ogólnej niechęci do niego.
Pod koniec 2009 r. stało się jasne, że kilka PIIGS miało poważne kłopoty z długiem państwowym. Tak zwany dług państwowy to dług wyemitowany w formie obligacji wyemitowanych przez rząd w walucie innego narodu. Kraje wykorzystują dług państwowy do pozyskiwania funduszy, gdy ich własne waluty nie są wystarczająco silne lub stabilne, aby utrzymać emisję obligacji. Obawa dotycząca długu państwowego polega na tym, że kraj emitujący może nie być w stanie go spłacić.
W wyniku tego ryzyka zwykle oferuje się wyższe zyski, co z kolei może zwiększać ryzyko niewypłacalności, ponieważ dług jest droższy w obsłudze. W PIIGS, nazywanych czasami „najsłabszymi ogniwami Europy”, dług szybko przerósł produkt krajowy brutto (PKB) i wzbudził obawy o możliwość spłaty zadłużenia. Ponieważ rządy nie mogą zbankrutować, kilka PIIGS próbowało środków oszczędnościowych i oparło się o pomoc silniejszych członków UE, takich jak Niemcy.
Problem z PIIGS polega na tym, że do akcji wkroczyli spekulanci, pogłębiając ich problemy z zadłużeniem i sprawiając, że sytuacja jest znacznie bardziej zagmatwana. Wielu członków Unii Europejskiej było również niechętnych ratowaniu tych zmagających się narodów, nawet gdy stało się jasne, że pomoc będzie potrzebna. Kryzys zadłużeniowy wywołał szereg rozmów na temat reformy polityki finansowej w Unii Europejskiej, aby zapobiec podobnym problemom w przyszłości.