Obligacja indeksowana do inflacji, podobnie jak obligacja tradycyjna, wypłaca odsetki w ustalonych odstępach czasu i zwraca pierwotną inwestycję, gdy obligacja dojrzeje. Jednak w przeciwieństwie do obligacji konwencjonalnych, obligacje indeksowane do inflacji łączą przepływy pieniężne z rzeczywistymi poziomami inflacji, dzięki czemu rzeczywista stopa zwrotu odpowiada nominalnej stopie procentowej obligacji. W ten sposób zarówno inwestorzy, jak i emitenci rezygnują z ryzyka wahań poziomu inflacji w przyszłości. Wiele krajów uprzemysłowionych, takich jak Wielka Brytania i Francja, oferuje obligacje indeksowane do inflacji, aby spłacić dług. Inflacja stanowi większe zagrożenie, poprzez stopniową erozję kapitału, dla obligacji długoterminowych w przeciwieństwie do inwestycji krótkoterminowych, co sprawia, że obligacje indeksowane do inflacji są atrakcyjną opcją w czasach inflacji dla inwestycji długoterminowych.
Na przykład dziesięcioletnia konwencjonalna obligacja o wartości 100 dolarów amerykańskich (USD) z nominalnym trzyprocentowym zwrotem i przewidywaną trzyprocentową inflacją przyniesie realną stopę procentową w wysokości siedmiu procent. Jeśli rzeczywisty poziom inflacji osiągnie pięć procent, inwestor otrzyma tylko dwa procent rocznie na swoją inwestycję. Co więcej, traci pieniądze, jeśli stopa inflacji podwoi się do ośmiu procent. Z drugiej strony w przypadku obligacji indeksowanych inflacją realna stopa zwrotu dostosowuje się do ośmiu procent, aby zapewnić nominalną stopę zwrotu na poziomie trzech procent. Nawet przy ośmioprocentowej inflacji obligacje powiązane z inflacją gwarantują trzyprocentową stopę zwrotu.
Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych emituje obligacje lub obligacje zwane Treasury Inflation Protected Securities (TIPS). W przypadku obligacji TIPS sam kapitał jest regularnie dostosowywany, aby chronić go przed erozją związaną z inflacją. Na przykład kwota główna obligacji US TIPS w wysokości 10,000 10,150 USD z nominalnym zwrotem wynoszącym cztery procent i roczną stopą inflacji w wysokości trzech procent zostanie skorygowana w pierwszym półrocznym terminie płatności do 406 XNUMX USD, z korektą w górę o połowę procent rocznej inflacji. Odsetki wyniosą wówczas cztery procent kapitału skorygowanego o inflację, czyli XNUMX USD. Co więcej, kapitał nigdy nie spada poniżej wartości nominalnej, nawet jeśli kapitał skorygowany o inflację teoretycznie spada poniżej pierwotnej inwestycji.
Obligacje indeksowane do inflacji przynoszą również korzyści państwom suwerennym. W przypadku tradycyjnych obligacji emitenci płacą wyższe odsetki niż spodziewają się zapłacić, gdy poziom inflacji spadnie poniżej przewidywanego poziomu. Na przykład za trzyprocentową nominalną obligację z przewidywaną czteroprocentową inflacją płaci się stałą realną stopę procentową w wysokości siedmiu procent. Jeśli inflacja ukształtuje się na rzeczywistym poziomie dwóch procent, emitent płaci o dwa procent więcej, niż musiałby zapłacić, aby utrzymać nominalny zwrot. Kiedy rządy oferują obligacje indeksowane do inflacji, realna stopa zawsze jest równa stopie nominalnej.
Inwestorzy generalnie akceptują niższe stawki dla obligacji indeksowanych do inflacji niż dla obligacji konwencjonalnych w zamian za wyeliminowanie ryzyka inflacji. W konsekwencji stopy procentowe w gospodarce pozostają niskie. Niskie stopy procentowe stymulują inwestycje, badania, rozwój i wydatki konsumenckie. Obniżają też koszty obsługi długu federalnego.