Znane również jako opcje swapowe, opcje jakościowe to inwestycje, które oferują sprzedającemu wybór, jeśli chodzi o dostawy związane z kontraktami terminowymi na obligacje skarbowe lub obligacje skarbowe. Wybrane opcje muszą być zgodne z warunkami i postanowieniami regulującymi umowę między kupującym a sprzedającym. Takie podejście wymaga podjęcia decyzji, czy kupujący będzie płatnikiem stawki stałej, czy odbiorcą stawki stałej.
Aby zrozumieć wybory związane z opcjami wysokiej jakości, ważne jest zrozumienie struktury obligacji skarbowych i bonów skarbowych. Obligacje skarbowe to dłużne papiery wartościowe emitowane przez rząd Stanów Zjednoczonych. Obligacje mają stałe oprocentowanie i zwykle wymagają więcej niż dziesięciu lat do wykupu. Płatności odsetek są obliczane co pół roku, przy czym dochód z odsetek podlega opodatkowaniu wyłącznie na poziomie federalnym. Bony skarbowe mają również stałe oprocentowanie i zapadają w pewnym momencie od roku do dziesięciu lat. Podobnie jak obligacja skarbowa, banknot jest oprocentowany co sześć miesięcy i podlega podatkom federalnym, ale nie podatkom stanowym ani lokalnym.
W ramach umowy regulującej zakup opcji jakościowych sprzedający może określić, czy kupujący jest płatnikiem stawki stałej, czy odbiorcą stawki stałej. W przypadku obligacji skarbowych odbiorca funkcjonowałby mniej więcej jako opcja kupna, podczas gdy płatnik byłby na zasadzie opcji sprzedaży. W określonym momencie życia papieru wartościowego nabywca ma możliwość wprowadzenia określonego typu swapu określonego przez nabywcę. W zamian nabywca korzysta z premii za opcje jakościowe, które są wysoce konkurencyjne. Premia ta pozwala kupującemu sprzedać opcje w określonym momencie w czasie trwania kontraktu, zwykle z możliwością uzyskania przyzwoitego zysku.
Chociaż opcje jakościowe mogą być lukratywne dla wszystkich zainteresowanych stron, nadal istnieje potrzeba dokładnego przyjrzenia się umowie regulującej transakcję i zastosowaniu odsetek do wartości nominalnej papieru wartościowego. Inwestor powinien upewnić się, że czas trwania obligacji lub banknotu jest akceptowalny, a stopa procentowa jest rozsądna przed przystąpieniem do umowy. Istnieje również potrzeba dokładnego określenia, kiedy w okresie życia papieru wartościowego możliwe jest skorzystanie z opcji sprzedaży, jeżeli nabywca uzna, że chce to zrobić.