Spready opcji to strategie handlu opcjami, które obejmują jednoczesne zajmowanie przeciwstawnych pozycji po różnych cenach wykonania lub cenach wykonania. Ceny opcji obejmują szacunki dotyczące przyszłej zmienności; Spready opcji są użytecznym narzędziem do minimalizowania ryzyka związanego z dokonywaniem nieprawidłowych szacunków.
Najprostszym ze spreadów opcji jest pion. Pion składa się z jednej długiej opcji i jednej krótkiej. Oba muszą mieć tę samą datę ważności, ale będą miały różne ceny wykonania lub wykonania. W zależności od tego, które strajki są kupowane i sprzedawane, pion może być niedźwiedzi lub byczy. Sprzedawanie (lub kupowanie) opcji sprzedaży (lub kupna) o niższej cenie przy jednoczesnym kupowaniu (lub sprzedaży) opcji o wyższej cenie jest bycze; wzięte w odwrotnej kolejności, pion będzie niedźwiedzi. Spready opcji pionowych mają ograniczone ryzyko, ale mają ograniczony potencjał zysku.
Spready wskaźnikowe lub backspready to spready opcji podobne do wertykalnych, z wyjątkiem tego, że liczba zakupionych opcji nie jest równa liczbie sprzedanych opcji. Na przykład uparty spread ratio można zbudować, sprzedając połączenie o niższej cenie i kupując dwa razy więcej połączeń o wyższej cenie. Jeśli cena dramatycznie wzrośnie, spread będzie opłacalny. Ze względu na zależność od szybkiego ruchu ceny, backspready są klasyfikowane jako spread zmienności.
Strategia motylkowa to bardziej złożony spread opcji zbudowany z opcji kupowanych i sprzedawanych po trzech różnych cenach wykonania. Wszystkie trzy pozycje (nogi) są tego samego typu; albo wszystkie opcje sprzedaży, albo wszystkie wywołania i wszystkie z tą samą datą ważności. Jeśli akcje bazowe mają wartość 100, można uzyskać długi motyl, kupując opcje sprzedaży (lub kupna) przy 95 i 105 i sprzedając dwa razy więcej opcji sprzedaży (lub kupna) przy 100. Maksymalny zysk pojawia się, jeśli akcje bazowe mają właściwą wartość 100 w momencie wygaśnięcia, a maksymalna strata występuje, gdy cena przekroczy 95 lub 105. Jest to w efekcie zwarcie zmienności. Krótki motyl odwraca kupna i sprzedaż, i odwrotnie, maksymalny zysk pojawia się, gdy cena porusza się jak najdalej od 100. To zakład na zwiększoną zmienność.
Powiązany spread opcji może zostać zbudowany przez połączenie byczego spreadu call (lub put) z niedźwiedzim spreadem. Jeśli oba spready są wyśrodkowane po tej samej cenie – na przykład krótka opcja sprzedaży 95, długa opcja sprzedaży i długa opcja kupna 100, a krótka opcja sprzedaży 105 – nazywa się to żelaznym motylem. Pod względem potencjału zysków i strat działa bardzo podobnie do podstawowej strategii motyla. Jeśli te dwa rozkładówki nie nakładają się na siebie, pozycja nazywana jest kondorem.
Wszystkie powyższe spready opcji obejmują pozycje z identycznymi datami wygaśnięcia. Kalendarz lub rozkłady czasowe obejmują wiele pozycji z różnymi terminami ważności. Spread długoterminowy polega na sprzedaży jednej opcji i kupnie drugiej po tej samej cenie wykonania, ale wygasającej w późniejszym terminie. Podobnie jak długi motyl, jest zakładem przeciwko rosnącej zmienności. Odwrotnością jest krótki czas rozrzutu; sprzedając opcję długoterminową, pozycja jest wrażliwa na wzrost zmienności.