Współczynnik puli to proporcja salda określonego rodzaju papieru wartościowego, która nie została jeszcze zwrócona inwestorowi. Liczba ta jest stosowana tylko w przypadku określonych rodzajów papierów wartościowych opartych na aktywach i zabezpieczonych hipoteką. Współczynnik puli może służyć jako wskaźnik tego, ile zabezpieczenia pozostaje w tych papierach wartościowych.
Papier wartościowy oparty na aktywach to taki, w którym posiadacz otrzymuje dochód z aktywów składających się na papier wartościowy. Zwykle będzie to zbiór wielu małych aktywów, których inwestor normalnie nie chciałby przejąć indywidualnie. Z kolei większość tych papierów wartościowych jest łączona, co oznacza, że są dzielone między wielu inwestorów.
Najbardziej znanym rodzajem zabezpieczenia jest zabezpieczenie hipoteczne. To wtedy inwestorzy kupują prawa do otrzymywania dochodów z płatności przez posiadaczy kredytów hipotecznych. Banki gromadzą w ten sposób wiele kredytów hipotecznych i sprzedają prawa do otrzymywania płatności. Zwykle inwestorzy zapłacą za papier wartościowy mniej niż całkowity dochód, jaki powinni ostatecznie osiągnąć. Oczywiście podejmują również ryzyko, że niektórzy posiadacze kredytów hipotecznych nie dokonają spłaty.
Współczynnik puli określa po prostu, jaka część pierwotnych pożyczek objętych zabezpieczeniem nie została jeszcze spłacona. Współczynnik jest wyświetlany jako proporcja 1, podobnie jak współczynnik trafień w baseball. Oznacza to na przykład, że jeśli połowa całkowitej kwoty nie została jeszcze spłacona, współczynnik puli wynosi 500. Pomnożenie współczynnika puli przez pierwotne saldo puli pokaże, ile pozostało do zapłaty.
W Stanach Zjednoczonych co miesiąc publikowany jest współczynnik puli dla papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką od Ginnie Mae, Fannie Mae i Freddie Mac. Są to firmy wspierane przez rząd, które emitują większość papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Wsparcie rządowe daje pewien stopień gwarancji, że inwestorzy otrzymają zapłatę.
Istnieje kilka zastosowań współczynnika puli. Jednym z nich jest umożliwienie potencjalnym inwestorom poznanie, ile „wartości” pozostało w określonej części puli. Może to pomóc im ocenić uczciwą cenę, jeśli chcą wykupić udział innego inwestora.
Innym zastosowaniem współczynnika puli jest uwzględnienie zabezpieczenia kredytów, czyli nieruchomości objętych hipotekami. Jeżeli współczynnik jest niższy na jakimkolwiek konkretnym etapie niż normalnie można by się spodziewać, może to wskazywać na szybszą spłatę kredytów hipotecznych. To z kolei zwiększa prawdopodobieństwo całkowitej spłaty niektórych kredytów hipotecznych. Zmniejszyłoby to liczbę nieruchomości objętych pulą, a tym samym zwiększyłoby proporcjonalne ryzyko powstałe w przypadku niewywiązania się z płatności przez posiadacza kredytu hipotecznego.