Wśród ekonomistów pojawiają się różne poglądy na temat tego, co napędza cykl koniunkturalny. Cykl koniunkturalny charakteryzujący się okresami wzrostu i kurczenia się powoduje wzrost lub spadek poziomu zatrudnienia. Takie zmiany wskaźników zatrudnienia są powszechnie nazywane recesjami i ekspansjami. Trendy demograficzne są dobrze znanymi motorami zmian. Zmiany w opiniach publicznych, a także prawodawstwo mogą również wpływać na cykl koniunkturalny i bezrobocie, a czasami czynnikiem może być również pogoda.
Historycznie, trendy populacyjne są często uważane za jeden z głównych czynników napędzających cykl koniunkturalny, a trendy te bezpośrednio wpływają na stopę bezrobocia. Wydarzenia takie jak Baby Boom, które doprowadziły do niezwykle dużego wzrostu liczby ludności w krajach zachodnich po II wojnie światowej, mogą również wpłynąć na cykl koniunkturalny i bezrobocie, ponieważ osoby urodzone podczas boomu będą konsumować duże ilości przedmiotów przez całe życie . Kiedy zdarzają się katastrofy, głód lub wojna powodują utratę życia na dużą skalę, cykl koniunkturalny może się kurczyć z powodu zmniejszonej zdolności do produkcji żywności i artykułów konsumpcyjnych. Często wojny prowadzą następnie do wzrostu konsumpcji, ponieważ produkuje się broń, a zniszczone mienie musi zostać zastąpione.
Nawet jeśli zmiany demograficzne nie wchodzą w grę, boom spekulacyjny i paniki mogą się zdarzyć wyłącznie z powodu czynników psychologicznych. Chociaż ekonomiści mogą nie w pełni rozumieć, co powoduje zarażenie gospodarcze, jego skutki są powszechnie znane. Kiedy wśród ludności zapanuje euforyczny stosunek do gospodarki, wiele osób zaczyna wierzyć, że ceny będą tylko rosły.
Nastrój euforyczny zwykle szybko się rozprzestrzenia, powodując pośpiech spekulantów, a tym samym wzrost cen. Niektórzy pierwsi inwestorzy osiągają duże zyski. W panice dochodzi do odwrotnej sytuacji i często dochodzi do wypadku.
Zmiany klimatyczne mogą również powodować ogromne zmiany w produktywności obszaru, powodując wstrząsy gospodarcze. Kilka lat niezwykle dużych lub małych plonów może wywołać recesję lub boom. Wszystko to pokazuje związek między cyklem koniunkturalnym a bezrobociem.
Ustawodawstwo może również wpływać na cykl koniunkturalny i bezrobocie, ponieważ politycy próbują pobudzić rozwój biznesu. Mogą również dążyć do wsparcia politycznego poprzez oferowanie zachęt lub podwyższanie lub obniżanie podatków w różnych sektorach gospodarki. Dramatyczna zmiana w zbiorowym sposobie myślenia konsumentów może również wpłynąć na związek między cyklem koniunkturalnym a bezrobociem.
Nadmiar towarów lub okresy niedoboru mogą powodować rozszerzanie się lub kurczenie cyklu koniunkturalnego, co skutkuje dużymi zmianami poziomu zatrudnienia. Związane z tym zmiany nastrojów społecznych mogą spowodować przemieszczenie dużej liczby pracowników. I odwrotnie, taka zmiana może spowodować, że firma nie będzie w stanie obsadzić dostępnych stanowisk.