Nieruchomość jako klasa aktywów jest jedną z najatrakcyjniejszych dostępnych. Klasa aktywów nieruchomościowych łączy potencjał wzrostu wartości kapitału ze stałym przepływem środków pieniężnych poprzez pobieranie czynszów. Z drugiej strony inwestorzy kupujący nieruchomości muszą zmagać się ze względnym brakiem płynności nieruchomości, a także z wyzwaniami związanymi z zarządzaniem klasą aktywów, które mogą mieć więcej wspólnego z prowadzeniem firmy niż z innymi pasywnymi instrumentami inwestycyjnymi.
Jedną z kluczowych zalet nieruchomości jako klasy aktywów jest możliwość uzyskania znacznych przepływów pieniężnych. Obligacje zazwyczaj oferują przepływy pieniężne, choć przy niskich stopach w stosunku do poziomu ryzyka, a akcje przynoszące dywidendę zazwyczaj czerpią większość swojego potencjału wzrostu z aprecjacji cen, w przeciwieństwie do wypłat dywidendy. Nieruchomości inwestycyjne jednak zazwyczaj zapewniają większość swojego zwrotu w postaci dochodu operacyjnego netto (NOI). Dopóki nieruchomość funkcjonuje prawidłowo, jej właściciel powinien cieszyć się regularnymi dochodami gotówkowymi, nawet po opłaceniu zarówno kosztów operacyjnych, jak i obsługi zadłużenia.
Inwestorzy w nieruchomości korzystają z możliwości skorzystania z dźwigni finansowej. Finansowanie nieruchomości może być dostępne na poziomie nawet 80 procent ceny zakupu, więc właściciele nieruchomości mogą wykorzystać dług, aby wykorzystać rosnące wartości i rosnące NOI oraz zwielokrotnić ich pozytywne efekty. Inne klasy aktywów — takie jak akcje — które oferują możliwość wykorzystania dźwigni finansowej, są zazwyczaj przedmiotem krótkoterminowych wezwań. Finansowanie nieruchomości trwa przez długie, stałe okresy, co ułatwia inwestorom przetrwanie wzlotów i upadków na rynku.
Nieruchomość jako klasa aktywów oferuje również potencjał do aprecjacji. Chociaż nieruchomości mogą tracić na wartości, zazwyczaj oferują one długoterminową aprecjację na poziomie lub wyższym niż stopa inflacji. Potencjał aprecjacyjny wynika z faktu, że nieruchomości są zasobem materialnym, którego brakuje, ponieważ nie tworzy się dodatkowych gruntów.
Materialny charakter nieruchomości wiąże się również z jedną z jej głównych wad – wymaga zarządzania. Chociaż możliwe jest przejęcie na własność nieruchomości w ramach struktury pasywnej, większość aktywów nieruchomościowych wymaga, aby ktoś wykonywał takie zadania, jak pobieranie czynszów, opłacanie rachunków, dbanie o budynki i wynajmowanie wolnych powierzchni. To sprawia, że posiadanie własności jest znacznie trudniejsze niż aktywa pasywne, takie jak akcje i obligacje.
Akcje, obligacje i inne klasy aktywów papierowych mają dodatkową korzyść w porównaniu z inwestycjami w nieruchomości, ponieważ są płynne. Większość papierowych inwestycji można szybko sprzedać przy bardzo niskich kosztach. Jednak własność jako klasa aktywów jest niepłynna. Sprzedaż nieruchomości za uczciwą cenę rynkową zwykle zajmuje tygodnie lub miesiące i wiąże się z opłatami transakcyjnymi, które mogą wynosić od 1 do 10 procent. Dla inwestorów, którzy muszą być w stanie szybko zamienić swoje aktywa na gotówkę, nieruchomości zazwyczaj nie są dobrym wyborem.