Ο όρος πραγματικό κόστος κεφαλαίου χρησιμοποιείται συχνά για να τονίσει τη μόχλευση μη παραδοσιακών μεθόδων για τον υπολογισμό του κόστους κεφαλαίου για μια επιχείρηση ή έργο, τονίζοντας μια προσπάθεια αντιστάθμισης ορισμένων ασυμφωνιών που εντοπίζονται στο παραδοσιακό μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων που παρέχει τα στοιχεία για ο τύπος του σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου. Το κόστος κεφαλαίου περιγράφει τον υπολογισμό του κόστους που σχετίζεται τόσο με το χρέος όσο και με τα ίδια κεφάλαια μιας πρωτοβουλίας έργου ή για μια επιχείρηση να καθορίσει τις καλύτερες μεθόδους άντλησης κεφαλαίων, καταλήγοντας σε ένα σταθμισμένο μέσο κόστος. Το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων είναι η παραδοσιακή μέθοδος που χρησιμοποιείται συνήθως για τον υπολογισμό του κόστους κεφαλαίου, αν και συχνά προκαλεί ασυνέπειες στα αποτελέσματα του τελικού σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου. Προκειμένου να ξεπεραστούν αυτές οι ασυνέπειες και να καταλήξουμε σε ένα πιο ακριβές κεφάλαιο κόστους, ο όρος πραγματικό κόστος κεφαλαίου αναφέρεται στη χρήση μεθόδων που μπορούν να καταλήξουν σε πιο ακριβή στοιχεία, ενώ προσπαθεί να εξαλείψει τη διαίσθηση και τα υποκειμενικά συμπεράσματα.
Η χρηματοδότηση επιχειρηματικών εγχειρημάτων, έργων ή πρωτοβουλιών συχνά βασίζεται σε διάφορες πιθανές πηγές κεφαλαίων. Αυτές οι πηγές κεφαλαίου μπορεί να περιλαμβάνουν χρηματοδότηση προσανατολισμένη στο χρέος, όπως δάνεια, προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο όπως προνομιούχες μετοχές και μετοχικό κεφάλαιο όπως κοινές μετοχές. Ο υπολογισμός του κόστους απόκτησης κεφαλαίων από καθεμία από αυτές τις πηγές μπορεί να βοηθήσει μια επιχείρηση να προσδιορίσει εάν ένα έργο, μια πρωτοβουλία ή ένα νέο επιχειρηματικό εγχείρημα αξίζει να διοχετεύσει πόρους. Επίσης, ο προσδιορισμός του κόστους κεφαλαίου επιτρέπει επίσης στην επιχείρηση να συγκρίνει τις πηγές κεφαλαίου όπως εφαρμόζονται σε συγκεκριμένα έργα για να εξακριβώσει την καλύτερη πηγή ιδίων κεφαλαίων συνολικά. Η επίτευξη του πραγματικού κόστους κεφαλαίου βοηθά την επιχείρηση να κατανοήσει την ακρίβεια των τελικών μεγεθών, χωρίς να βασίζεται σε υποκειμενικά συμπεράσματα που βασίζονται στην εμπειρία ή τη διαίσθηση, κάτι που συμβαίνει συχνά όταν χρησιμοποιείται το παραδοσιακό μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων.
Η εξάρτηση από την εμπειρία και τη διαίσθηση κατά την εφαρμογή του μοντέλου τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων είναι συχνά το αποτέλεσμα ανακριβειών που παράγονται από το μοντέλο κατά τη σύναψη των προεξοφλιακών επιτοκίων. Επιπλέον, αυτό αναφέρεται συχνά ως πιο εμφανές στο στοιχείο βήτα της φόρμουλας του μοντέλου τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων όταν προσπαθείτε να υπολογίσετε τα ίδια κεφάλαια. Η μέτρηση του στοιχείου βήτα μεταφράζεται σε εκτίμηση της ευαισθησίας ή της αστάθειας της αγοράς, η οποία όταν ποσοτικοποιηθεί, φαίνεται να παράγει προεξοφλητικά επιτόκια που δεν ευθυγραμμίζονται με τις συνθήκες της αγοράς ή τις συνήθεις αντιδράσεις της αγοράς, ωθώντας τους αναλυτές να κάνουν υποκειμενικές προσαρμογές ή συμπεράσματα. Οι ερευνητές έχουν προτείνει ότι η χρήση μιας εναλλακτικής μεθόδου στη μονάδα τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να αντισταθμίσει αυτές τις πιθανές ανακρίβειες και υποκειμενικές προσαρμογές, καταλήγοντας σε πραγματικό κόστος κεφαλαίου όταν αυτά τα στοιχεία χρησιμοποιούνται στον τύπο του σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου.
Μια τέτοια μέθοδος που αναπτύχθηκε είναι το μοντέλο τιμολόγησης κεφαλαίου που προέρχεται από την αγορά, για παράδειγμα. Εξαλείφοντας το ιστορικό συσχέτισης του χρηματιστηρίου και αντικαθιστώντας το με προσπάθειες εκτίμησης της αστάθειας στις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης, οι υποστηρικτές της μεθόδου παρείχαν έρευνα που πιστεύουν ότι παράγει ένα πραγματικό κόστος κεφαλαίου όταν εφαρμόζεται στον τύπο σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου. Επιπλέον, υπάρχουν και άλλες μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για να συμπεριλάβουν το μοντέλο τριών παραγόντων Fama-French και διάφορες τροποποιημένες εκδόσεις του μοντέλου τιμολόγησης κεφαλαιακών περιουσιακών στοιχείων.