Atunci când guvernul japonez solicită fonduri, le împrumută de la public prin emiterea de obligațiuni. Obligațiunile de stat japoneze au un preț inițial fix, o dată de scadență și o valoare la scadență. Investitorii cumpără obligațiuni guvernamentale japoneze și obțin profituri sub formă de plăți de cupon sau o valoare la scadență mai mare decât prețul pe care investitorii l-au plătit inițial pentru a cumpăra obligațiunile. Obligațiunile guvernamentale japoneze sunt un instrument financiar relativ sigur, deoarece plățile sunt garantate de guvernul japonez. Mai multe tipuri de obligațiuni guvernamentale japoneze sunt disponibile atât pentru investitorii și intermediarii japonezi, cât și pentru cei non-japonezi.
Când o obligațiune guvernamentală japoneză intră pentru prima dată pe piață, un investitor plătește un preț prestabilit pentru a o cumpăra de la instituții financiare aprobate. La scadență, investitorul primește înapoi banii pe care i-a plătit pentru achiziționarea obligațiunii. În cazul obligațiunilor cu discount, investitorul plătește mai puțin la cumpărare decât câștigă la scadență. În cazul obligațiunilor cu cupoane, el sau ea primește plăți cu cupoane fixe la fiecare șase luni pe durata de viață a obligațiunii. Un alt tip de obligațiuni cu cupon, cunoscut sub numele de obligațiuni cu rată variabilă, sunt legate de o rată a dobânzii variabilă, iar valoarea fiecărei plăți cu cupon variază.
Un investitor nu trebuie să păstreze o obligațiune de stat japoneză de la achiziția inițială până la scadență. Piața tranzacționează aceste obligațiuni, iar investitorii le pot cumpăra sau vinde în orice moment înainte de scadență. Prețul pieței ar putea diferi de prețul inițial de cumpărare, în funcție de factori precum oferta, cererea, concurența cu alte tipuri de obligațiuni și situația economică din Japonia.
Randamentul pe care un investitor îl câștigă dintr-o obligațiune de stat japoneză este exprimat ca randament până la scadență. Depinde de prețul pe care investitorul l-a plătit pentru achiziționarea obligațiunii, rata cuponului și timpul dintre cumpărare și scadență. Formula pentru randamentul până la scadență este [(rata nominală a cuponului în procent) + ((100 ¥ – preț de cumpărare) / scadență în ani)] / preț de cumpărare. Înmulțiți rezultatul cu 100 pentru a obține randamentul înainte de impozitare până la scadență ca procent.
Obligațiunile de stat japoneze au o gamă largă de perioade de scadență. Obligațiunile cu discount au perioade scurte de scadență între șase luni și un an. Obligațiunile cu cupon au perioade de scadență cuprinse între doi ani și 40 de ani.
Obligațiunile de stat japoneze au, de asemenea, diferite prețuri inițiale de cumpărare pentru diferitele tipuri de obligațiuni pe care le emite. Obligațiunile pe 10 ani cu rată variabilă și pe cinci ani cu rată fixă pentru investitorii de retail au cel mai mic preț de achiziție. Obligațiunile cu discount pe termen scurt au cel mai mare preț de cumpărare.