“Μετρητά σε αντικατάσταση” είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό συγκεκριμένων τύπων ανταλλαγών που μπορεί να πραγματοποιηθούν σε σχέση με μετοχές μετοχών. Αυτή η συγκεκριμένη στρατηγική μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως μέρος μιας διαδικασίας που περιλαμβάνει την αναγνώριση κλασματικών μετοχών κατά τη διάρκεια μιας συναλλαγής, με κάποιο είδος πληρωμής σε μετρητά που συνοδεύει την εκχώρηση ολόκληρων μετοχών σε καθέναν από τους επενδυτές. Αυτή η προσέγγιση μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε πολλές περιπτώσεις, συμπεριλαμβανομένων γεγονότων όπως αναδιοργανώσεις εταιρειών, αγορά μιας εταιρείας από μια άλλη, φιλική συγχώνευση ή εξαγορά, ακόμη και το χαρούμενο γεγονός μιας διάσπασης μετοχών.
Δεδομένου ότι σχετίζεται με μια κατάσταση συγχώνευσης ή την αγορά μιας εταιρείας από μια άλλη, η προσέγγιση με μετρητά σε αντικατάσταση μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως μέσο διευθέτησης για τους επενδυτές που κατέχουν μετοχές της αγορασθείσας εταιρείας να λάβουν συνδυασμό μετοχών του νέου ιδιοκτήτη και πιθανώς μερικής αποζημίωση για την ανταλλαγή με πληρωμή σε μετρητά. Αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιείται συνήθως για να αποζημιώσει τον επενδυτή για αυτό που είναι γνωστό ως κλασματική μετοχή ή ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν ισούται με μια ολόκληρη μετοχή. Για παράδειγμα, εάν διαπιστωθεί ότι ως αποτέλεσμα της εξαγοράς ή της συγχώνευσης, ένας συγκεκριμένος επενδυτής δικαιούται 200.5 μετοχές στη νέα εταιρεία, θα λάβει 200 μετοχές αυτής της νέας μετοχής και θα αποζημιωθεί σε μετρητά για αυτό 0.50 μετοχή αντί της διατήρησης αυτής της μισής μετοχής ως συμμετοχή.
Αυτή η προσέγγιση αντικατάστασης μετρητών χρησιμοποιείται επίσης μερικές φορές με διασπάσεις μετοχών. Εάν μια δεδομένη διάσπαση έχει ως αποτέλεσμα επενδυτές να κατέχουν κλασματικές μετοχές, ο εκδότης μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα να εξαγοράσει αυτές τις συγκεκριμένες μερίδες ή μετοχές, καταβάλλοντας μετρητά στους επενδυτές. Όπως και σε άλλες περιπτώσεις, οι επενδυτές συνεχίζουν να κατέχουν ολόκληρες μετοχές για όσο διάστημα το επιθυμούν.
Ο προσδιορισμός του ποσού της αποζημίωσης που θεωρείται δίκαιη σε μια κατάσταση μετρητών σε αντικατάσταση περιλαμβάνει την εκτίμηση της τρέχουσας αγοραίας αξίας των μετοχών της μετοχής. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η αγοραία αξία των μετοχών από την ημέρα που πραγματοποιήθηκε η έκδοση αυτών των νέων μετοχών στον επενδυτή θα χρησιμεύσει ως ο αριθμός που θα χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό της αξίας των κλασματικών μετοχών. Μόλις ολοκληρωθεί ο υπολογισμός, ο επενδυτής ειδοποιείται και η πληρωμή διεκπεραιώνεται σύμφωνα με τυχόν διατάξεις για πληρωμή που ισχύουν επί του παρόντος με τον επενδυτή. Δεδομένου ότι ο εκδότης χρησιμοποιεί ουσιαστικά μια διαδικασία αντικατάστασης μετρητών για να αγοράσει αυτές τις κλασματικές μετοχές από τον επενδυτή, ο επενδυτής συνεχίζει να διατηρεί ολόκληρες μετοχές για όσο διάστημα επιθυμεί, αλλά ο λογαριασμός επενδυτή δεν αντικατοπτρίζει πλέον μερικές μετοχές.