Η αγορά περιθωρίου είναι ένας τρόπος να ξοδέψετε περισσότερα χρήματα από αυτά που έχετε στην πραγματικότητα για μια επένδυση. Αυτό γίνεται με την τοποθέτηση μιας μικρότερης επένδυσης ως εγγύηση και, στη συνέχεια, με δανεισμό χρημάτων από τον μεσίτη για να καλυφθεί το υπόλοιπο κόστος των μετοχών. Η αγορά περιθωρίου μπορεί να είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να κερδίσετε πολλά χρήματα από ένα σχετικά μικρότερο ποσό αρχικού κεφαλαίου — αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει σε ορισμένες αρκετά καταστροφικές απώλειες. Ας δούμε ένα παράδειγμα για να δούμε πώς η αγορά περιθωρίου κέρδους μπορεί να αποφέρει μεγάλα οφέλη, καθώς και για να κατανοήσουμε τα μειονεκτήματά της.
Φανταστείτε ότι αγοράζουμε ένα απόθεμα για $100, και το αγοράζουμε όλο με δικά μας χρήματα. Στη συνέχεια, η τιμή της μετοχής διπλασιάζεται, αφήνοντας τη μετοχή μας αξίας $200. Μόλις πραγματοποιήσαμε 100% απόδοση της αρχικής μας επένδυσης και κέρδος 100 $.
Τώρα φανταστείτε ότι έχουμε μόνο 25 $, οπότε αγοράζουμε μετοχές αξίας 100 $ χρησιμοποιώντας αγορά περιθωρίου, με δάνειο 75 $ από τον μεσίτη μας. Η τιμή της μετοχής διπλασιάζεται στα 200 $, επομένως η απόδοσή μας είναι στην πραγματικότητα 700%, μείον τα 75 $ συν τόκους που οφείλουμε στον μεσίτη μας. Έτσι, από μια αρχική επένδυση 25 $, έχουμε κάνει σχεδόν 100 $ ή σχεδόν τετραπλασιάσαμε την αρχική μας επένδυση. Έτσι, η αγορά περιθωρίου μπορεί να είναι μια θαυμάσια συντόμευση για να αποκομίσετε μεγάλες αποδόσεις.
Από την άλλη πλευρά, φανταστείτε ένα παρόμοιο σενάριο αγοράς περιθωρίου. Αγοράζουμε μετοχές 100 $, όλα με δικά μας χρήματα. Η τιμή πέφτει κατακόρυφα στο μισό της αρχικής της αξίας, κλείνοντας μόνο στα 50 $. Τώρα έχουμε χάσει το 50% της αρχικής επένδυσής μας — ένα σκληρό πλήγμα, σίγουρα, αλλά εξακολουθεί να μας αφήνει κάποιο κεφάλαιο για επένδυση.
Φανταστείτε ότι έχουμε μόνο 25 $, οπότε αγοράζουμε μετοχές αξίας 100 $ χρησιμοποιώντας αγορά περιθωρίου με δάνειο από τον μεσίτη μας. Καθώς η τιμή της μετοχής πέφτει κάτω από την αρχική μας επένδυση, ο μεσίτης μας θα πραγματοποιήσει μια κλήση περιθωρίου, απαιτώντας από εμάς να πληρώσουμε περισσότερα για να καλύψουμε την απαίτηση ελάχιστου περιθωρίου. Διαφορετικά θα πουλήσουν τους τίτλους μας για να καλύψουν το δάνειο και θα μείνουμε χωρίς τίποτα.
Ακόμα κι αν πληρώσουμε άλλα 25 $ για να καλύψουμε το ελάχιστο περιθώριο, καθώς η τιμή της μετοχής πέσει στα 50 $, δεν θα μείνουμε χωρίς τίποτα. Εκτός της αρχικής μας επένδυσης έχουμε χάσει πλήρως το 100%, αφήνοντάς μας τίποτα. Έτσι, η αγορά περιθωρίου κέρδους μπορεί να είναι μια επικίνδυνη διαδρομή εάν η αγορά έχει μια κακή μέρα ή οι επιλογές μετοχών μας είναι άτυχες.
Η αγορά περιθωρίου έχει αλλάξει από τη δεκαετία του 1920, όταν είχε σχετικά χαλαρούς κανονισμούς και οι ελάχιστες απαιτήσεις περιθωρίου ήταν πολύ χαμηλές. Αυτή η κατάσταση οδήγησε σε πολλές αδύναμες επενδυτικές θέσεις, οι οποίες με τη σειρά τους βοήθησαν στην έναρξη του Κραχ του 1929 και της Μεγάλης Ύφεσης. Έκτοτε, οι χρηματιστές τείνουν να απαιτούν υψηλότερα ελάχιστα περιθώρια σε περιπτώσεις αγοράς περιθωρίου, ζητώντας από τους επενδυτές να συγκεντρώσουν περισσότερο αρχικό κεφάλαιο για να τους προστατεύσουν από τις διακυμάνσεις στην αγορά. Το Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ έχει τώρα έναν αριθμό κανόνων που χειρίζονται την αγορά περιθωρίου κέρδους και οι οργανισμοί που αυτορυθμίζονται, όπως η NASD και το NYSE, έχουν τους δικούς τους κανόνες. Αυτά περιλαμβάνουν πράγματα όπως ένα υποχρεωτικό ελάχιστο περιθώριο — το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης απαιτεί τουλάχιστον μια κατάθεση 2000 $ ΗΠΑ στη χρηματιστηριακή εταιρεία και ένα ανώτατο όριο μόχλευσης, περιορίζοντας σας από το να δανειστείτε περισσότερο από το 50% της συνολικής αξίας της επένδυσης.